4月经济数据点评：经济比看上 去稳健 ，结构持续优化.pdfVIP

宏观研究报告-月度报告 目录 1. 4 月经济数据 4 2. 工业增加值反弹超预期，增速结构均有亮点 4 3. 基建下拉固定资产投资，制造业出现反弹 6 3.1. 民间投资稍有回落，基建投资继续下行6 3.2. 制造业投资出现拐点，高端制造业是发力方向7 4. 房地产投资平稳，新开工微上扬，销售下滑，加速去库存 8 4.1. 房地产开发投资同比增速维持高位，细分行业两级分化8 4.2. 供给端：房屋新开工面积小幅下降，土地购置量价分离趋势加强9 4.3. 需求端：销售面积及销售额同比均处于下滑通道 11 4.4. 商品房待售面积同比下滑，库存去化显著，供需结构趋于合理13 4.5. 房企到位资金同比增速下滑，企业部门自筹资金重要性愈发体现14 5. 网上零售拖累社会消费品零售增速 15 6. 经济稳健结构优化，二季度开局小阳春迹象仍在 17 图 1：规模以上工业增加值同比明显反弹 5 图 2：三大