餐饮旅游行业2018年下半年投资策略：多 花齐放 ，配置优质资产.pdfVIP

餐饮旅游行业2018 年下半年投资策略 目录 回顾2018H ：景气平稳，多花齐放 1 整体跑赢12.69pcts，免税亮眼 1 估值历史低位，分化明显 2 景气平稳，消费多元化加剧格局分化 3 免税：多重催化，政策弹性充足 8 离岛免税政策进一步放宽 8 上海机场、北京新机场有望招标 10 市内店政策有望打开新空间 10 酒店：具有周期特征，但更是成长 12 高频数据继续验证行业景气 12 行业估值回落低位，继续配置 15 出境游：总量稳健，结构性增长初现 16