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国内收榨在即,供应驱动仍向下.PDF
研究报告
周报
白糖
国内收榨在即，供应驱动仍向下
2018 年4 月8 日星期日
白糖主要观点：
中财信立研究员
1、国际方面，本周主力07 月合约收于12.37 美分/磅，周
孙毅
跌0.48%。全球糖市供应过剩继续发酵，印度西部糖厂协 Tel ：021
会（WISMA）称，预计印度2017/18 年度糖市供应过剩量 E-mail:
料增加至530 万吨，因两大主产区产量增加，使得该国本 ysun.ethan@
地址：上海市徐汇区襄阳南路
年度糖产量达到创纪录的3030 万吨。泰国2017/18 榨季
365 号B 楼
截至3 月31 日累计压榨甘蔗1.17 亿吨，同比增加
28.7%；累计产糖1303.3 万吨 （原糖值），同比增加约
30%。巴西方面由于甘蔗榨糖率大幅下降，预计产糖量将
有所减少，但对原糖的支撑力度不强。持仓方面，CFTC
非商业净多-119055 手，净多增加1539 手。
2、国内方面，本周郑糖合约05 收于5550 元/吨，周跌
0.18%。广西全区已收榨糖厂65 家（去年同期90 家）；共
入榨甘蔗4938 万吨，同比增加661 万吨；产混合糖585
万吨，同比增加58.5 万吨；产糖率11.85%，同比下降
0.46 个百分点；累计销糖220 万吨，同比减少8 万吨，
供需驱动向下。虽然目前糖市利空已经基本出尽，但增产
周期下糖价上行仍缺乏有效驱动，接下来关注广西的收榨
情况以及天气政策方面的变化。
操作建议：日内交易为主
一、本周行情回顾
敬请参阅最后一页之特别声明 研究报告• Z.C. RD Center
研究报告• Z.C. RD Center
一、本周行情回顾
1.1 期货价格变化
期货合约 周开盘价 周收盘价 周最高价 周最低价 周涨跌 涨跌幅 周成交量 周持仓量
(%)
郑糖1809 5560 5550 5610 5527 -10 -0.18% 4680000 374000
郑糖1901 5524 5496 5568 5482 -28 -0.51% 16712 43934
11 号糖 12.43 12.37 12.65
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