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刘松股票交易是投资与投机结合 　　 　　[学人档案] 　　刘松，博士、研究员。1968年9月出生，1989年获复旦大学数理统计专业学士学位，1992年获复旦大学数理统计专业硕士学位，2004年获复旦大学经济学博士学位。现任上海社科院经济景气研究预测中心主任，先后兼任过上海新宇亨得利钟表股份有限公司（香港上市公司）独立董事、上海集优机械股份有限公司（香港上市）独立董事、复旦大学上海校友会常务理事、《经济研究》匿名审稿专家、上海投资学会理事、上海数量经济学会理事。主要学术成果有《经济运行探索》、《低效率股市投资理论---中国股市投资和发展研究》等。先后获上海哲学社会科学成果奖、上海曙光学者称号、张仲礼学术奖。研究领域：宏观经济理论、金融投资理论。 　　 　　新沪商：刘老师，能不能先就您的研究领域给我们做一个介绍？ 　　刘松：我的研究领域主要有两个：一个是宏观经济理论，主要是经济景气方面，经济景气是比较书面的说法，通俗一点讲就是经济形势；另一个就是股票投资理论。 　　 　　介入股票市场源于求知欲 　　 　　新沪商：当前我们正面临全球的金融危机，结合您的研究，我想今天我们主要来谈一谈股票投资理论。首先问一下刘老师是从什么时候开始研究股票市场的？又是怎么想到去研究股票的？ 　　刘松：这个要从17年以前说起。我接触股票市场是比较早的，大约是在阴历1991年底、阳历1992年1月份的样子。那时候我还在复旦大学上学，读研究生三年级。那时万国证券广东路营业部受复旦大学工会的邀请到学校卖股票认购证，地点就在现在的第六教学楼东面的马路上，两个万国证券的年轻员工在马路上摆了一张课桌，吆喝着卖认购证，30元钱一张。我当时是个穷学生，所有的金融资产扣除回家的路费后只有60多元钱。我在那张桌子附近犹豫了近半个小时，思考两个问题：第一个问题是风险有多大?要不要买？第二个问题是买一张还是买两张？我在复旦学了7年的数理统计，数理统计的一个研究内容就是对数据进行整理、分析，建立模型，从中找出规律，进而预测未来。我想，股票市场里有很多数据，或许我学的知识在股票市场上能够有用武之地。即使输掉了，只要能学到知识就好。这样就解决了第一个问题，肯定要买。后来我了解到，当时只能拿到一张收据，认购证要过完年之后凭收据去他们营业部换。出于对风险的考虑，我决定不能倾其所有，只能投资我所有金融资产的一半。这样第二个问题也就解决了。我花了30元钱，换来了一张过完春节后能换成认购证的收据。 　　1992年春节过后，我拿着收据去万国证券公司广东路营业部换认购证。结果发现门口有很多人排队，有很多“黄牛”在收购认购证的收据，我这才知道我手里的这张收据已经涨到了100元。短短的一个春节，不到10天的时间，我的投资在账面上已经有了200％多的利润。这是完全出乎意料的！要知道，春节我是在不安中度过的，买认购证的事也没敢告诉父母，就怕钱扔到水里了，怕父母责怪。但是，出于更多地了解股票、学习股票知识、将所学的数理统计用到股票市场的考虑，我没有卖掉我这张收据，而是换成了认购证。后来我才知道涨价的原因，原来是1992年邓小平同志南巡讲话中，对于股票市场有一些积极的论述。 　　我是我们这个专业惟一的论文提前半年答辩的研究生，因此，1992年春节之后，我在学校里已经没有事情了，主要精力就是找工作。期间，曾到过深圳，还在华为公司（那时刚刚起步）上了一个星期的班。后来，导师打电话给我，讲虽然我论文提前答辩了，但是还没有正式毕业，不要跑那么远，于是我又回到了上海。过了“五一”劳动节，我正式到上海统计局报到工作。单位里有个同事听说我有一张认购证，想出价2000元购买。短短4个月，30元涨到了2000元。真的吓得我不敢相信，世间会有这等事情？但是出于同样的理由，我没有卖。这张认购证是我通往股票市场的通行证，我要通过它来了解股票市场、学习股票知识、研究股票投资理论并将其与股票投资实践结合起来。后来很幸运，我这张认购证中了两次号，最终带来了8000元左右的利润。更为重要的是，这件事情激发了我研究股票投资理论的更多兴趣。 　　 　　 　　以理论指导实践为研究理念 　　 　　新沪商：您介入股票市场是源于求知欲，那么在研究股票投资理论的时候您的研究理念是什么？ 　　刘松：我做研究的理念是36个字：以全球的视野，以历史的深度，理论联系实践，客观分析现实，审慎预测未来，力求构建学说。在全球化的时代，没有全球的视野，是不可能做好研究的。如果对人类文明发展的历史，对全球经济发展的历史，没有深入的认识和了解，也是不可能做好研究的。有些理论工作者喜欢在书房里做研究，我个人比较注重联系实践作研究。我觉得理论离开实践是没有生命力的，理论本身应该来源于实践，但它又能高于实践，能够指导实践，预测未来。具体到股票