北京金融发展与经济增长关系实证分析.docVIP

北京金融发展与经济增长关系实证分析 　　内容提要：文章采用北京i978--2009年的数据，运用协整检验、格兰杰因果关系检验及脉，中响应分析对北京金融发展与经济增长二者的关系进行了实证研究，结果表明：北京金融相关率、金融储蓄结构与经济增长均存在长期稳定的均衡关系，其中金融相关率与经济增长间呈正相关关系，金融储蓄结构与经济增长之间则呈负相关关系；且北京金融相关率与经济增长二者互为因果关系，此外，北京经济增长是金融储蓄结构的格兰杰原因，而金融储蓄结构却不是经济增长的格兰杰原因。对此进一步提出对策建议，即应适度扩大北京金融规模，促进金融服务效率的提高；同时提升北京居民储蓄向投资转化的能力，缩小对境内外资金的依赖。在“十二五”时期，需要有重点适时地扩大金融深化程度，以促进经济的不断增长。 　　关键词：金融相关率；金融储蓄结构；经济增长；协整检验；格兰杰因果关系检验；脉冲响应函数 　　中图分类号：F127.1　文献标识码：A　文章编号：1003-4161(2011)04-0114-04 　　 　　一、引言 　　 　　金融是经济发展的核心。关于金融发展与经济增长二者之间的关系问题，国外学者曾做了很多深入地研究。如戈德史密斯(1969)研究认为，金融结构在一国经济发展中发挥着重要的作用。金和莱文(1997)提出了衡量金融发展水平的相关指标，借此运用实证方法研究指出，金融发展对经济增长具有积极的促进作用，认为那些拥有发达金融系统的国家，其经济增长较快，反过来，那些经济增长较快的国家，其金融系统也较为发达。国内近两年来关于区域金融发展与区域经济增长关系的实证研究成果颇为丰富。如张?泉、毕燕君、郗文泽(2010)对天津市金融发展与经济增长的关系进行了实证研究，得出结论：一是金融相关率和实际利率两个指标均与经济增长呈正相关，而金融中介效率和金融储蓄结构则均与经济增长呈负相关关系；二是天津市的经济增长是金融相关率的成因，而金融中介效率、金融储蓄结构及实际利率与经济增长之间都不存在因果关系。杨强(2010)运用南京市1990-2009年的样本数据，研究指出，一方面南京的金融发展和其经济增长二者之间的??互促进作用不明显，另一方面金融发展对经济增长的影响滞后。王战欣(2010)以河南省为研究对象，分析指出该区域的金融发展和经济增长间存在协整关系，并指出金融机构存贷款余额对GDP的增长影响最大。林勇、禄兴能(2010)运用面板数据，协整分析了西部地区金融发展和经济增长之间存在长期稳定的均衡关系，并认为存在从金融发展到经济增长的单一方向因果关系。 　　 　　本文以北京市为研究对象，运用实证方法分析北京市的金融发展与经济增长之间的关系，这对于把北京建设成“国家金融决策中心、金融管理中心、金融信息中心和金融服务中心”，打造成“具有国际影响力的金融中心城市”将具有一定的指导意义和参考作用。 　　 　　二、北京经济增长与金融发展现状 　　 　　自改革开放30年来，作为我国的政治、文化中心的首都，北京的经济一直保持着较高的增长速度。由图1可见，北京GDP总体上呈波动式增长，除1981年这一年份外，其余年份的GDP年增长率均达到9％以上。从绝对数看，北京市GDP总量也呈逐年上升态势。截至2009年底，北京地区GDP达12153亿元。 　　与此同时，北京金融业也继续呈现出快速增长的势头。具体表现出以下几个方面的特点：(1)金融发展规模不断扩大。2009年，北京金融业实现增加值1603.6亿元，已占全市GDP的13.2％；(2)金融体系构建不断完善。目前北京已经形成了以银行业金融机构为主，证券、保险、信托等非银行金融机构为辅的形式多样而丰富的金融机构体系；(3)金融结构呈现多元化。近年来，北京的资本市场得到了较快的发展。2009年，证券市场各类证券成交额达92148.02亿元，包括股票、基金、债券、权证交易等多种类型的金融交易在内；(4)融资方式还有待拓宽。总体来看，与直接融资方式相比，北京目前仍然以银行类金融机构为主的间接融资方式为主，间接融资方式比较成熟。 　　 　　 　　 　　三、北京金融发展与经济增长关系的实证分析 　　 　　前面简要介绍了北京市的经济和金融发展概况，并没有揭示二者之间的内在联系。那么二者之间是否存在一定的联系，关系又如何呢?本文借助1978--2009年间的数据，运用实证分析方法进一步探讨北京市金融发展与经济增长之间的长期关系。实证分析的基本思路是通过对时间序列数据进行平稳性检验、协整检验和格兰杰因果关系检验及脉冲响应函数分析，得出北京市金融发展与经济增长中各相关变量间的实证结果，以此为依据进一步提出相关建议。实证分析过程借助Eviews5.0软件完成。 　　 　　(一)变量的选取及数据说明 　　1