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地方政府偿债能力指标及其涵义（做政府类融资必读） 最近看了很多项目材料，发现对于地方政府偿债能力指标的计算和分析，有的融资从业人员还不是太清楚。我自己也感觉有必要梳理一下，于是作了这篇。 2011年国办发明电6号《国务院办公厅关于做好地方政府性债务审计工作的通知》中出现了以下四个指标及计算公式，这是目前能找到的最早的有偿债指标公式的文件： 1、 债务率=年末债务余额/当年综合可用财力×100% 当年综合可用财力没有找到出处，这里应该指的是可支配财力： 本级可支配财力=本级地方财政收入+上级的返还收入和补助收入- 上解上级支出- 对下级税收返还和补助下级支出 可支配财力这一概念很有意义。因为多数地方政府都是要依赖上级政府的转移支付的。如果不考虑转移支付，很多地方政府的偿债指标根本没法看。 债务率的警戒值是100%，表明某地政府的债务余额超过它一年的可用财力就有风险了。 2、 偿债率=当年偿还债务本息额/当年综合可用财力×100% 偿债率的警戒值是20%，表明某地政府一年可用财力的20%以上都要用来还债那就比较危险了。 3、 逾期债务率=年末逾期债务额/年末债务总余额的比重×100% 表明年底的时候，政府的债务中出现逾期的比率，逾期债务有多少。如果这个比率较高，表示已出现偿债困难。由于政府可采用借新还旧的办法化解逾期，逾期债务的真实数据难以取得，所以，这一指标的参考价值并不大。 4、