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海外三大水泥公司年报总结——量的增长乏力，更关注利润提升 HeaderTable_User 431858106 438709399 HeaderTable_Industry investRatingChange.sa me 439168249 动 态 跟 踪 HeaderTable_StatementCompany 东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，据此开展发布证券研究报告业务。 东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性产生 影响的利益冲突，不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 【 行 业· 证 券 研 究 报 告 】 Table_Summary 投资要点 ?? 销量增长乏力，更关注利润率的改善 2012 年受欧洲经济衰退影响，Holcim、 Lafarge 和 Heidelberg 等水泥跨国企业销量表现平淡，增幅分别为+2%、 -2.9%、+1.4%。但三大水泥企业更加关注利润率提升。2012