财务相关管理基础项目7制定分配政策.pptVIP

项目七 制定分配政策 学习目标 1．熟悉收益分配的原则和程序； 2．了解影响收益分配政策的因素； 3．掌握收益分配政策的制定。 具体任务 学习和掌握如何明确分配原则和程序、认识影响分配政策的因素以及制定灵活分配政策。 任务1　分清轻重缓急——明确分配原则和程序 任务2　什么在起作用——认识影响分配政策的因素理 任务3　兼顾不同需要——制定灵活分配政策 任务1　分清轻重缓急 ——明确分配原则和程序 财务管理中的收益分配，主要指企业的净利润分配，利润分配的实质就是确定给投资者分红与企业留用利润的比例。 （一）非股份制企业的利润分配程序 1．弥补以前年度的亏损 2．提取法定盈余公积金 3．提取任意盈余公积金 4．向投资者分配利润 （二）股份制企业的利润分配程序 ① 弥补以前年度亏损。 ② 提取法定盈余公积金。 ③ 支付优先股股息。 ④ 提取任意盈余公积金。 ⑤ 支付普通股股利。 任务2　什么在起作用 ——认识影响分配政策的因素 一、法律因素 1．资本保全约束 2．资本积累约束 3．超额累积利润约束 4．偿债能力约束 二、股东因素 1．避税考虑 2．规避风险 3．稳定收入 4．股权稀释 三、公司因素 1．资产的流动性 2．投资机会 3．筹资能力 4．盈利的稳定性 5．资本成本 四、其他因素 1．债务合同约束。 2．机构投资者的投资限制。 3．通货膨胀的影响。 任务3　兼顾不同需要 ——制定灵活分配政策 一、积累优先——剩余股利政策 剩余股利政策是指公司在有良好的投资机会时，根据目标资本结构，测算出投资所需的权益资本额，先从盈余中留用，然后将剩余的盈余作为股利来分配，即净利润首先满足公司的资金需求，如果还有剩余，就派发股利；如果没有，则不派发股利。 遵循如下四个步骤： ① 设定目标资本结构，在此资本结构下，公司的加权平均资本将达到最低水平； ② 确定公司的最佳资本预算，并根据公司的目标资本结构预计资金需求中所需增加的权益资本数额。 ③ 最大限度地使用留存收益来满足资金需求中所需增加的权益资本数额； ④ 留存收益在满足公司权益资本增加需求后，若还有剩余再用来发放股利。 优点：留存收益优先保证再投资的需要，有助于降低再投资的资金成本，保持最佳的资本结构，实现企业价值的长期最大化。