高鸿业五版宏观济学第14章.pptVIP

7. 预期收益与投资 1.对投资项目的产出的需求预期 如果企业认为投资项目产品的市场需求在未来会增加，就会增加投资。 2.产品成本 工资成本的变动对投资需求的影响具有不确定性。但就多数情况来说，随着劳动成本的上升，企业会越来越多地考虑采用新的机器设备，从而使投资需求增加。 3.投资税抵免 投资抵免政策对投资的影响，在很大程度上取决于这种政策是临时的，还是长期的。 8.风险与投资 人们对未来的结局会有一个预测，企业正是根据这种预测进行投资决策的。 一般说来，整个经济趋于繁荣时，企业对未来会看好，从而会认为投资风险较小；而经济呈下降趋势时，企业对未来看法会悲观，从而会感觉投资风险较大。因而凯恩斯认为，投资需求与投资者的乐观和悲观情绪大有关系，实际上，这说明投资需求会随人们承担风险的意愿和能力变化而变动。 西方经济学·宏观·第14章 * 经国济世 2.有效需求不足 总需求价格总供给价格，就会扩大生产； 反之，就会因无法实现最低利润而裁减雇员，收缩生产。 就业量取决于总供给与总需求的均衡点。 短期内，生产成本和正常利润波动不大，总供给基本稳定。就业量实际取决于总需求。 凯恩斯否定 “供给自行创造需求”的萨伊定律。 凯恩斯认为在自由放任的条件下，有效需求通常都是不足的，所以市场不能自动实现充分就业的均衡。 凯恩斯认为，形成经济萧条的根源是由于消费需求和投资需求所构成的总需求，不足以实现充分就业。就是说由于有效需求不足，社会上总会存在“非自愿失业”。 西方经济学·宏观·第14章 * 经国济世 3.有效需求不足的原因 有效需求总是不足的，根源在于三个“心理规律”： （1）边际消费倾向递减。造成消费需求不足； （2）资本边际效率递减。造成投资需求不足； （3）流动偏好。总要把一定量货币保持在手里。利率不能太低，否则容易进入流动偏好陷阱。 凯恩斯认为： 市场机制不能解决有效需求不足问题，不能自动地使经济达到充分就业时的均衡。 西方经济学·宏观·第14章 * 经国济世 4.凯恩斯理论的政策含义 凯恩斯否定了传统的国家不干预政策，力主扩大政府机能，通过政府干预来弥补有效需求的不足，实现充分就业。 战后西方各国均把维持经济稳定增长，促进充分就业作为重要的施政目标。 凯恩斯理论成为各国指导思想，凯恩斯主义盛极一时。 在凯恩斯理论基础上发展起来的凯恩斯主义经济学成为宏观经济学的标准理论。 即“需求管理”。 凯恩斯特别强调运用财政政策，主要是赤字财政政策来干预经济。 西方经济学·宏观·第14章 * 经国济世 三、IS曲线的移动 利率不变，外生变量冲击导致总产出增加，IS水平右移 利率不变，外生变量冲击导致总产出减少，IS水平左移 如增加总需求的膨胀性财政政策： 增加政府购买性支出。 减税，增加居民支出。 减少总需求的紧缩性财政政策： 增税，增加企业负担则减少投资，增加居民负担，使消费减少。 减少政府支出。 y r% IS曲线的水平移动 产出减少 产出增加 西方经济学·宏观·第14章 * 经国济世 图14—6 投资需求变动使IS曲线移动 1.投资的影响 投资需求增加，IS曲线会向右方移动；反之，若投资需求减少，IS曲线就向左移动。 西方经济学·宏观·第14章 * 经国济世 2.储蓄的影响 储蓄增加，IS曲线就会向左方移动；反之，若储蓄减少，IS曲线向右移动。 图14—7 储蓄变动使IS曲线移动 西方经济学·宏观·第14章 * 经国济世 3.政府购买的影响 政府购买增加，IS曲线就会向右移动；反之，若政府购买减少，IS曲线向左移动。 4.税收的影响 税收增加，IS曲线向左移动；反之，若税收减少，IS曲线向右移动。 西方经济学·宏观·第14章 * 经国济世 1.古典学派的观点 古典学派认为，投资与储蓄都只与利率相关，投资是利率的减函数，储蓄是利率的增函数（即利率越高，人们越愿意储蓄，从而储蓄越多），当投资与储蓄相等时，利率就得以决定。 一、利率决定于货币的需求和供给 第三节 利率的决定 西方经济学·宏观·第14章 * 经国济世 2. 凯恩斯的观点 凯恩斯否定了古典学派的观点，认为利率不是由储蓄与投资决定的，而是由货币的供给量和对货币的需求量所决定的。 货币的实际供给量（用m表示）一般由国家加以控制，是一个外生变量，因此，需要分析的主要是货币的需求。 西方经济学·宏观·第14章 * 经国济世 第三节 利率的决定 二、凯恩斯：货币需求的三个动机 （1）交易动机：消费和生产等交易所需货币。取决于收入。 （2）谨慎动机或预防性动机：为应付突发事件、意外支出而持有的货币。个人取决于对风险的看法，整个社会则与收入成正比。 两个动机为：L1 = L1 （y）= k y，随