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实际有效汇率对江苏省出口贸易影响研究 　　【摘要】文章引用了1994-2007年的相关数据，考察了在资本和技术要素不存在严重制约的条件下，人民币实际有效汇率和实际经济变量与江苏省出口贸易之间的关系。研究表明，人民币实际有效汇率与江苏省的出口贸易额呈正相关关系，相关系数为0.66，同时也受世界需求水平的较大影响，故江苏省在人民币实际有效汇率升值预期的情况下，应当充分利用当前自身在资金、技术、人才等方面的优势，不断提高产品的出口竞争力，通过调整出口商品结构，进而获得更多的比较利益。 　　【关键词】 人民币汇率 实际有效汇率 江苏 　　 　　一、 引言 　　 　　自2005年7月21起，我国开始实行以市场供求为基础，参考一揽子货币进行调解的有管理的浮动汇率制度，人民币汇率不再盯住单一美元，形成了更富有弹性的汇率制度。而与汇率制度改革相伴随的是人民币的不断升值。至2007年底，人民币对美元累计升值11.77%，并且这种升值的步伐并未停止，人们对人民币的升值预期也并未减退。以外向型经济为主的江苏省势必受到预期的人民币升值对其进出口贸易的冲击，即预期内的人民币汇率将会成为今后影响江苏省对外贸易的重要因素，因此引起了理论界和有关部门的普遍关注。本文拟通过实证的方法来检验人民币实际有效汇率的变化对江苏省进出口贸易的影响，并对实证检验结果进行分析与解释，给出相关的政策建议。 　　 　　二、人民币实际有效汇率的选取及其变动 　　 　　1、实际有效汇率的内涵 　　一国的名义有效汇率是指该国货币与其各个贸易伙伴国货币的名义双边汇率的加权平均值，这种汇率所表现的不仅仅是本币对某一种外币的比价，它实际上表现了本币对所有（或主要）外币的加权平均。如果在名义有效汇率的基础上剔除通货膨胀对各国货币购买力的影响，就可以得到实际有效汇率。实际有效汇率不仅考虑了所有双边名义汇率的相对变动情况，而且还剔除了通货膨胀对货币本身价值变动的影响，能够综合地反映本国货币的对外价值和相对购买力。由于所选测算方法的差异，计算出来的有效汇率也有所不同。一般来说有以下两种测算方???：加权算数平均法和加权几何平均法。限于文章篇幅，笔者仅介绍国际货币基金组织（IMF）采取的测算法――加权几何平均法，本文的实际有效汇率指数也采用IMF构造并定期公布的数据。公式为：；其中REER为实际有效汇率，Wi为有效汇率权重，以其主要贸易国与本国的贸易总额比重来表示。NEERi为本国与i国的双边汇率，NEERbi为基期汇率。两者都选用间接标价法，其优点为实际有效汇率数值上升，汇率升值；数值下降，汇率贬值。这种方向的一致性便于研究分析。P与Pi表示本国和第i国在报告期的消费价格指数。由于各国所公布的消费价格指数基期不同，在计算实际有效汇率之前应对各国消费价格指数进行修正，使其基期相同。×100为汇率指数。根据公式可以看出贸易权重在人民币有效汇率计算中的重要性。国际货币基金组织在测算时，选取了16个样本国或地区，分别为香港、日本、美国、德国、台湾省、法国、意大利、英国、加拿大、韩国、荷兰、比利时、新加坡、澳大利亚、瑞士和西班牙。可以看出实际有效汇率表现了本币对所有（或主要）外币的加权平均。它不仅与名义双边汇率有关，而且剔除通货膨胀对各国货币购买力的影响。即它在反映一国货币汇率的总体波动幅度的同时，又能剔除通货膨胀对货币购买力的影响，体现了本国货币的对外价值和相对购买力。 　　2、实际有效汇率影响出口贸易的机理分析 　　实际有效汇率反映的是本国货币的对外价值，它的变化将直接影响出口商品的相对价格的变化，所以出口的汇率弹性与商品的出口价格弹性有关。具体表现为：实际有效汇率的变化会引起以外币表示的出口商品的相对价格的改变，通过商品的需求价格弹性的作用，进而引起出口商品需求数量的增减，最终影响其出口额。以EXP表示出口，PX表示出口价格，QX表示出口数量，则有：EXP=。 　　当出口商品的需求价格弹性大于1时，出口数量增加之比大于出口价格下降之比，出口额会增加，实际有效汇率变化影响出口的路径是：如果本国长期奉行汇率低估政策刺激出口，则会引起贸易摩擦，引发报复政策的实施，从而影响出口。此时，即使出口商品的需求弹性大于1，也不会是贸易额增加。相反，如果实际有效汇率升值，则会减少贸易摩擦，改善贸易关系，抵消出口价格上升的负面影响，使出口贸易额上升。 　　3、人民币实际有效汇率的演变轨迹 　　1994年1月1日，我国实施了外汇管理体制改革，实现了官方汇率和外汇市场调剂汇率并轨，开始实行“以市场为基础、单一的、有管理的浮动汇率制度”。此后随着国际收支“双顺差”的不断增加，有管理的浮动汇率制度开始发挥作用，至97年,人民币一直处于升值状态，然而亚洲金融危机的爆发改变了原有格局，人民币一度处于