减持国有股的定价方式探讨.docVIP

减持国有股的定价方式探讨 2.o 『 3期中南财经大学№Bim. o . n . t . h . ly罂月12刊6瑚JOURNALOFZHONGNANUNIVERSITYOFFINANCEANDECONOMICSSerial№.126总第期? 减持国有股的定价方式探讨 吕盛鸽 (中南财经政浩太学信惠学院,湖北武汉430084) 摘要:关于减持国有股,有关专家提出了许多方案,但多数方案投有明确的定价方式t而减持国有股 的美键是确定减持价格.根据A股平均价格对流通量统计模型,我们可以找到减持国有股的一种定价 方法,它既能最大限度地收ra国有资产的升值效益,又不会对股票二级市场形成冲击. 关键词:国有股;证券市场;平均价格 中圈分类号;F830.91文献标识码:A文章编号:1003?5230(2001目前,我国境内上市公司已经超过了l000家,上市公司市价总值近40000亿元,流通市 值仅占市价总值的36,国有股(实际上包括不能流通的国家股和企业法人股)占总股本比例 的64左右.不能流通的国有股一直是困扰我国证券市场的一大难题,随着上市公司不断增 加,越集越多的非流通国有股制约了证券市场的发展,因此减持国有股问题已成为证券市场和 政策研究领域注目的焦点.关于国有股减持,有关专家,业内人士提出了许多方案,而多数方案 没有明确的定价方式.实际上,减持国有股的关键是确定减持