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“升贬”下投资取舍 　　人民币贬值到底是短暂调整还是长久趋势，也许现在下定论还为时过早。但我们可以肯定的一点就是，自汇改以来人民币升值周期将暂告一段落。人民币“升贬”对于大量出口型企业而言直接关系其“利害”，而对于我们投资者而言，现在是该有所“取舍”的时候了。 　　 　　人民币贬值预期强烈 机遇之下有挑战 　　 　　曾经作为牛市的双引擎之一，人民币升值历来就是市场关注的焦点。但从上周的情况来看，继4日跌停之后，人民币对美元汇率已经出现第四个跌停，据此摩根士丹利驻伦敦的全球货币研究主管任永力表示，鉴于目前所面临的经济现实，中国可能允许人民币临时小幅贬值（5%-10%）。同一日，瑞银集团也表示，今年年底，人民币对美元有可能跌至7.0水平。 　　 　　那么在人民币阶段性贬的情况下，哪些行业最受冲击？ 　　首先是房地产。中国银河证券研究所分析师周世一认为，我国的30年改革开放取得的巨大经济成就，有很大一部分是建立在对外开放、吸引外资的基础上的。外资流入是我国过去几年资产繁荣与资产重估的基础。在目前资本市场极度低迷、房地产岌岌可危的情况下，如果人民币大幅贬值导致资金大规模流出，后果不堪设想。如果外资大规模流出导致房地产崩盘，将极大增加国内经济的困难。就人民币贬值本身而言，将导致国内资产价值缩水，可能对房地产等造成不利影响。 　　其次是金融行业。金融行业作为资本最为集中的行