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中国中长期有望保持“高增长低通胀”良好格局 　　内容提要：自2002年中国经济进入新一轮扩张期以来，国民经济呈现出持续“高增长低通胀”的良好态势。2007年以来，经济在连续几年高增长基础上加速上行，上半年GDP增速高达11.5%，创下12年以来的新高。与此同时，CPI从3月份开始突破3%的心理预期加速上涨，1-7月CPI累计同比上涨3.5%，涨幅比上年同期上升2.3个百分点。经济是否过热？经济增长面临的通货膨胀风险到底有多大？这已成为当前经济界争论不休的话题。笔者认为，从短期来看，经济增长已经处于过热边缘，但决不可能发生恶性通货膨胀。本文主要从中长期角度，探讨中国经济“高增长低通胀”的格局可否持续，以及经济“高增长低通胀”的成因、面临的主要问题及应对策略。 　　关键词：宏观经济 经济预测 可持续发展 调控措施 　　 中图分类号：F830.49文献标识码：A 文章编号：1006-1770(2007)10-014-04 　　 　　一、中国有条件在中长期内继续保持“高增长低通胀”的良好格局 　　 　　中国经济从2003－2006年，已连续4年保持在10%以上适度较快增长区间平稳运行，其中2003－2006年分别增长10%、10.2%、10、4%和11.1%；而CPI除2004年增长3.9%以外，其余年份都在2%以下，2003年1.2%、2005年1.8%，2006年1.5%，表明新一轮“高增长低通胀”的良好局面已经形成，而且持续时间之长、组合搭配之理想，在新中国经济发展史上是从未有过的。根据发达国家的经验及中国经济发展环境，中长期内中国仍有条件继续保持“高增长低通胀”这一良好格局。 　　首先，国内市场供求关系发生了重大转变，市场从供求基本平衡向相对过剩转变，这成为决定未来经济“高增长与低通胀”组合的关键因素之一。自2006年11月份以来，反映物价总水平的核心指标CPI出现明显回升趋势，但从目前市场供求情况看，我国商品市场70%以上的工业品和80%以上的消费品供过于求，没有供不应求的商品。而且这一趋势有进一步扩大的可能。从短期来看，2006年年底以来CPI持续上涨，其原因主要是短期因素引起的粮食和猪肉等价格上涨所推动，随着短期因素的消失以及国家各项宏观调控措施的逐步到位，年内粮食和猪肉价格将会趋于稳定，即???全年CPI涨幅达到4%左右，根据国际经验和我国新一轮经济增长的实践，4%仍是一个合理的价格上涨，属于温和型通货膨胀。PPI在2004年达到近年来最高涨幅6.1%后一直呈回落趋势，2007年从4月份开始PPI和CPI更是呈明显背离走势，4、5、6、7月，PPI同比分别增长2.9%、2.8%、2.5%和2.4%，CPI快速上涨并没有传导PPI，表明随着近年来能源、原材料市场供给能力的迅速增长，市场供求关系明显改善，有的产业和产品生产能力已经过剩或相对过剩。从中长期看，我国面临的产能过剩矛盾有可能更加突出。新一轮扩张期以来，我国工业已连续43个月平均每月增长16%以上，2007年规模以上工业增加值同比增长均在18%以上，高于2006年全年16.6%的增长速度，供给扩张势头十分强劲。固定资产投资连续五年增长高达24%以上，其中制造业领域大量投资形成了庞大的供给能力，未来几年将进入投产高峰期，扩张期过后新的生产能力释放对市场供求平衡将会造成较大的冲击。此外，我国资金储备相当充裕，企业技术创新能力明显增强，供给能力将会显著增加。但从需求方面看，世界经济、尤其是美国经济面临一定的不确定性，国内出口政策导向调整，人民币升值压力增大，出口需求将会由近年来的超高速增长转为平稳较快增长，外需增长如果大幅放慢，许多满足外需的产能就会大量闲置，供给过剩矛盾将会加大。消费需求虽然呈现加快之势，但分配矛盾、农民收入等问题短期内不可能得到解决，进一步扩大消费仍面临较大的障碍。经济增长如果无法由投资、出口需求带动向消费需求带动转换，产能过剩进而市场从供求基本平衡转向相对过剩，在总供给相对过剩的格局下发生通货膨胀的可能性很小。 　　其次，从中长期来看，在以工业化、城镇化发展所带动的投资快速增长条件下，中国经济将会在继续较快增长的同时维持一个相对低的物价增长水平，不会发生明显的通货膨胀。国际经验表明，当一国经济进入到工业化快速发展阶段，普遍存在投资率上升和消费率下降的现象。我国目前正处于工业化快速发展时期，工业化发展阶段的自身特征在客观上决定了固定资产投资快速增长、而消费需求增长相对缓慢，在今后较长时期内是一种难以改变的必然趋势。以居民消费结构升级和城市化进程加快所推动的重化工业加速发展并不是短期现象，而具有中长期意义。重化工业资金密集度高、投资需求大、建设周期长的特点决定了我国投资高增长在今后仍将会持续一段时间。而重化工业本身“投资带动投资”和