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三特索道坐拥丰富优质旅游资源 　　公司储备待开发的优质资源非常丰富，且其“景区+索道”运营模式已经成熟并被市场所认可，伴随我国“四纵四横”高铁网络的逐步建成，公司旅游市场将大幅扩展，发展前景可期。 　　今日投资个股安全诊断星级：★★★★ 　　 　　事件： 　　公司日前发布2010年度业绩快报称，本年度旅游地产收益比上年度增幅较大，同时，部分亏损子公司出现扭亏为盈或减亏。报告期净利润比上年增长36.4％，主要是海南塔岭旅业公司、华山索道公司、庐山三叠泉公司、海南索道公司增加的利润对公司的影响较大。 　　 　　评论： 　　华山索道项目稳步成长 　　华山索道项目近年一直保持平稳快速的增长，2010年受到上海世博会分流华山景区游客量以及西潼高速拓宽维修的影响，华山风景区游客量低于预期，我们预计今年游客量119万人次，归属公司净利润4703.28万元，较上年增长10.7％。 　　未来几年，华山景区将受益于2010年2月6日正式拉客运营的郑西高铁客运专线，更便捷的将各地游客输送到华山景区。陕西华山三特索道有限公司中外合作企业，根据三特索道与外资合作单位协议规定，从2011年开始华山索道净利润按双方持股比例分配，净利润分配比例从原来的95％降为75％。受此影响我们预计2011、2012年归属公司净利润分别为3519.14和4083.75万元。 　　 　　猴岛：乘国际旅游岛之风 　　 　　2010年海南省全年实现国内生产总值2052.12亿元，比上年增长15.8％，海南省2010年旅游总收入257.63亿元，同比增长21.7％，均远高于全国GDP10.3％和全国旅游总收入13％的增幅。 　　2010年海南陵水猴岛旅游项目受到第四季度暴雨影响，10月份旅游旺季停业一个月，但游客量仍保持大幅增长，预计今年游客数量达到115万人次，海南猴岛索道及景区营业收入5376.50万元，较上年增长17.27％，净利润2141，73.21万元，较上年增长14.1％。 　　受益于海南国际旅游岛概念，海南区域的旅游项目将更具吸引力。作为海南岛首条高铁客运专线的东环高速铁路已于2010年12月30日正式通车，每天将有28躺车次往返于海南和三亚，不久将增至36躺车次，而连接海南两大核心旅游景区海口和三亚的东环??铁将途径猴岛所在的陵水县，届时从三亚到猴岛仅20分钟，从海口到猴岛也仅需75分钟。东环高铁通车后将与随即开建的西环铁路共同构成环岛旅游观光快速铁路。 　　受益于海南国际旅游岛建设的促进作用，我们预计未来两年猴岛游客量将保持20％的增长，2010、2011年实现净利润2141.73和2818.7万元。 　　 　　梵净山：受益区位交通改盖 　　 　　位于贵州省铜仁市的梵净山，得名于“梵天净土”，为中国第五大佛教名山。梵净山索道2009年4月28日投入运营。当年即超预期的接待游客人数13.93万人，实现营业收入1884.81万元，实现净利润261.65万元。预计梵净山旅业公司2010年实现全年营业收入3080万元，净利润12.7万元。 　　梵净山景区主要收入来自：1)门票收入；票价50元/人次，公司享有40％收入分成，50年专营权；2)索道收入；往返票价160元/人次，公司享有全部收入，50年专营权；3)观光车收入。票价20元/人次，公司享有全部收入。 　　预计2010年景区门票收入、观光车经营收入和索道经营收入分别为：650、364和2070万元。梵净山旅业综合收入较上年略增长1.73％，但净利润大幅下滑46.85％，刚刚达到盈亏平衡点。但我们预计，梵净山项目未来两年前景广阔，两年后项目将逐步进入成熟期。而增长主要来自： 　　1、区位陆路交通大幅改善，景区通达性将显著提高。目前梵净山70％客源来自贵阳，三年内将新的高速路代替杭瑞高速，届时从贵阳到达梵净山所需时间将大大缩短。而第二大客源市场重庆，两年内将会有一条从重庆到铜仁的高速公路通车，届时从重庆到铜仁最快只需3小时。 　　2、空中交通改善，着眼南方市场。距离梵净山风景区最近的机场为铜仁火兴机场(将更名为“铜仁凤凰机场”)，距铜仁市21公里，设有广州和贵阳等航线，从铜仁县城到达梵净山景区仅需60分钟。目前贵州铜仁机场总体规划已获民航西南地区管理局批复，未来空中交通条件将得到大幅改善，将吸引更多南方发达地区的游客。 　　3、营销策略快速提高梵净山知名度。公司将与旅行社合作打造“凤凰古城梵净山”组合旅游线路。湖南凤凰古城至梵净山风景区路程距离约140公里，行车只需2.5小时，2011年将开通凤凰古城至梵净山的公路，行车时间缩短为1.5小时，届时将从凤凰古城每年500万人次的游客中吸引更多的游客到梵净山来。营销策略改变的同时，营销费用将在当地政府的大力支持下由目前的