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关于保持国债发行必要规模几点思考 　　[摘要] 在我国经济快速发展时期，我国投资理财渠道不断增多的实际情况下，国债发行保持一定的规模，对于充分有效地发挥国债的重要作用，促进经济发展仍有一定的现实意义。 　　[关键词] 国债规模　经济发展　宏观调控　投资理财　政策选择 　　 　　我国国债发行始于1950年的人民胜利折实公债，1954年～1958年又相继发行了国家经济建设公债，其后相当长的一个时期终止了政府举债融资，我国成为既无内债又无外债的国家。 　　随着改革开放政策的实施，我国从1981年开始恢复发行国债，国债的发行主要用于筹集建设资金，弥补财政赤字和国债的还本付息。由于当时弥补财政赤字可以向银行透支，因此，国债发行规模较小，增长较慢。从1994年起，国家实行分税制财政管理体制，并出台了《预算法》，规定财政赤字不允许向银行透支，使得国债发行规模首次突破1000???元大关，并在以后逐年增加发行量，以年均30％以上的速度增长。1998年国家实施积极财政政策，通过大量发行国债筹集建设资金以投入基础设施等建设，为此，1998年国债规模达3310.09亿元。近年来，随着我国经济的快速增长，国债发行规模不断扩大，2000年发行量达4657亿元，2001年达4884亿元，2002年达5934亿元，2003年达6280.1亿元，2004年达6876亿元，2005年达7042亿元，2006年达8883.3亿元。我国国债对支持经济发展起到了重要的促进作用。在发展和完善我国社会主义市场经济过程中，保持一定规模的国债发行仍具有重要的现实意义和经济意义。 　　一、保持国债发行必要规模是社会经济发展的客观要求 　　国债是世界各国政府弥补财政赤字，筹集建设资金，调控宏观经济的重要工具。我国国债的发行促进了我国经济发展，发挥了重要的杠杆作用。在我国经济快速发展时期，特别是在当今金融市场异常活跃，投资理财渠道不断增多的情况下，国债发行规模引起各方高度关注。笔者认为，在当前及今后一个相当长的时期内，保持国债发行必要的规模，仍是政府长期筹集国家建设资金的需要；仍是维护国债市场稳定与繁荣的需要；仍是保持政府债务政策的灵活性、延续性的需要。 　　1.国债仍是促进经济建设的“助推器” 　　生产建设性是我国国债的特征。国家通过发行国债筹集建设资金，这也是国际通行做法。因为市场经济条件下，国民经济有效运行，需要有资金的支撑。政府发行国债，可以将社会各方闲置资金有效地聚集，形成集中性的财政资金，用于国家重点项目的建设。据统计，1998年以来，国债项目投资带动经济增长成效显著，1998年到2002年国债投资分别拉动经济增长1.5％、2.0％、1.7％、1.8％、1.8％。与此同时，还带动了地方、部门、企业投入配套资金支持经济建设。国债投资集中力量建成了一大批重大基础设施项目，国债投资在促进基础设施，生态环境等方面的建设中提供了重要的物质基础，使我国经济发展的基础更为扎实，如水利建设、大江大河治理、西部开发都有国债投资的支撑。我国改革开放多年来的实践证明，国债在支持国家重点建设，确保国民经济持续、稳定、协调发展，功不可没。今后相当长的一个时期内，随着经济的快速发展，建设资金不足的矛盾仍将存在，在推进高新技术产业发展，支持高科技项目的开发，加快经济结构步伐调整的同时，利用国债筹集资金仍是十分必要的。因此，保持国债发行一定的规模，对于推动我国经济增长仍具有重大的积极的作用。 　　2.国债仍是调节经济运行的重要工具 　　国内外财政运行的实践已充分证明，在现代市场经济条件下，国债的存在和适度规模对经济非均衡运行是一种有效的校正力量。特别是近几年我国国债发行对社会总需求与社会总供给的调节，对促进经济结构的调整所起的作用是有目共睹的，虽然经济结构调整，国家出台了一系列重大改革措施，但在宏观经济特别是结构性调整中的作用还很不够，而通过国债形式，对调整经济结构、促进国民经济发的作用尤为突出，可以说国债对促进国民经济发展，实现宏观经济总量的基本平衡，引导宏观调控总任务的实现，改善投资环境等作用是其他众多经济杠杆所不及的。 　　我国目前正处于工业化、市场化的过程中，如何有效地促进经济稳定发展，避免经济周期波动，仍是政府宏观调控面临的重要任务。为此，仍有必要将国债政策作为政府调节经济运行、调控供需平衡的重要工具。因此，保持必要的国债发行规模，符合当前宏观经济调控的客观要求。 　　3.国债仍是促进金融市场发展和完善的重要手段 　　国债作为一种有价证券，其生存和发展，对繁荣市场经济，推动资金市场发育，加快证券业的发展起到了重要作用，国债是推动证券市场、金融市场的重要因素。特别是近几年国债发行市场的不断改革，有效地配合了中央银行公开市场业务的开展，有力地促进了金融证券业的改革