第章货币理论与政策.pptVIP

第15章 货币理论与政策 货币需求理论 货币供给 货币政策工具 货币政策效应 证券市场 * * 货币需求理论 一、古典经济学的货币需求理论 货币数量论是古典经济学中流传最广的一种货币理论，是指货币的价值完全决定于货币和商品在交换中的数量关系。 1、费雪现金交易方程：Py=MV，价格P为因变量，货币数量M、货币流通速度V和商品和劳务数量y为自变量。 2、现金余额方程：M=KY，流通中的货币数量与交易动机货币需求率，国民收入和价格成同方向变化，或者说和货币需求数量成正向变化。 二、凯恩斯主义的货币需求理论： L = L1（Y）+ L2（r） 凯恩斯的后继者进行了补修：第一是L1不仅仅是国民收入的函数，也是利率的函数；第二，L2也不仅仅是利率的函数，人们多样化的资产选择也会影响投机性货币需求。 三、现代货币主义的货币需求理论 以弗里德曼为代表的现代货币主义认为，影响货币需求的主要因素有四类：（1）收入和财富的变化。财富分为人力财富和非人力财富（财产收入），货币需求量与非人力财富关系较大。（2）货币与其它资产的预期名义收益率。（3）预期的商品价格变动率。（4）其它影响货币需求的因素，如社会支付习惯等。 货币供给 一、货币供给的含义：货币供给是一个存量指标，它表明一个国家或地区在某一时点上所拥有的货币数量。一般国际上称货币是指M1，即指现金和活期存款。 在货币供给中，中央银