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企业创业板上市实战 2009年8月 杭州 创业板上市实战课程（第八期） 5月27日－5月31日 深圳 模块一：政策解读篇 主板、中小板、创业板政策比较 北京金杜律师事务所合伙人 曹余辉 模块二：上市法律篇 企业上市过程中的法律问题 北京金杜律师事务所合伙人 曹余辉 模块三：财务策划篇 企业上市过程中的财务问题分析 深圳鹏城会计师事务所合伙人 张光禄 模块四：上市私募篇 创业投资的理论与实践 深圳创新投资集团博士后研究员 格日勒图 模块五：上市保荐篇 企业上市保荐相关问题解析 招商证券投资银行总部董事副总经理 朱权炼 模块六：已上市公司负责人分享经验 深圳同洲电子副总裁 王云峰 目的 初步了解我国资本市场运行情况； 结合企业发展战略，明确发展方向； 结合发展方向，明确公司和部门工作目标。 目 录 一、中国资本市场 中国资本市场 总体概况 创业板介绍 上市条件对比 中国资本市场→概况 IPO（initial public offerings 首次公开发行股票） 企业第一次向公众发行股票被称为IPO，即企业通过一家股票承销商以特定价格在一级市场承销其一定数量的股票，此后，该股票可以在二级市场买卖。 中国资本市场→概况 主板市场 上交所成立于1990年11月26日，深交所成立于1990年12月1日。 中小板市场 2004年5月起深交所在主板市场内设立中小企业板块。 创业板市场 证监会发布的《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》自5月1日实施，创业板正式开启。7月26日开始受理申请，当天共有38家保荐机构推荐的108家企业递交了创业板上市申请，年底前正式推出。 三板 全称是代办股份转让系统，于2001年7月16日开办。三板一方面为退市后的上市公司股份提供继续流通的场所，另一方面解决原STAQ、NET系统历史遗留的数家公司法人股流通问题。 中国资本市场→概况 中国资本市场→概况 中国资本市场→概况 上市好处： 为企业建立了直接融资的平台，有利于提高企业的自有资本的比例，完善企业的资本结构，提高企业自身抗风险的能力，增强企业的发展后劲。 有利于建立现代企业制度，规范法人治理结构，提高企业管理水平，降低经营风险，增强企业创业和创新的动力。 有利于企业树立品牌，提高企业形象，更有效地开拓市场。 有利于企业进行资产并购与重组等资本运作。 中国资本市场→创业板介绍 创业板定义： 创业板市场，各国的称呼不一。在有些国家叫二板市场、有些叫第二交易系统、创业板市场等等。 它是指交易所除主板、中小企业板市场以外的另一个证券市场，其主要目的是为新兴公司提供集资途径，助其发展和扩展业务。在创业板市场上市的公司大多从事高科技业务，具有较高的成长性，但往往成立时间较短，规模较小、业绩也不突出。 中国资本市场→创业板介绍 海外创业板： 从海外创业板市场的发展状况来看，美国的纳斯达克市场、英国的AIM市场和韩国的科斯达克市场是目前世界上发展较好、交易量较大、具有重大影响的创业板市场，欧洲的新市场、台湾的柜台交易中心也取得一定成绩，而包括日本和香港创业板市场在内的多数创业板市场，其发展状况都不尽如人意。 截至2006年12月，美国的纳斯达克市场上市公司3518家，市值4.2万亿美元，占美国2005年GDP33.6%。著名企业有微软、思科、英特尔、甲骨文、高通、星巴克等。 截至2006年12月，韩国的科斯达克市场上市公司965家，市值73.4万韩元，占韩国2005年GDP11.3%，仅次于美国。企业有韩亚航空、NHNcorp(韩国最大的搜索网站和网络游戏网站) 。 中国资本市场→创业板介绍 设立创业板的意义： 为自主创新和成长型创业企业提供资本市场服务。 推出创业板是完善我国资本市场层次与结构、拓展资本市场深度与广度的重要举措，能够为数量众多的自主创新和成长型创业企业提供资本市场服务，同时通过资本市场的示范效应，发挥拉动民间投资、推动产业结构升级、以创业促就业的重要作用，有利于更好地发挥资本市场在资源配置中的基础性功能，强化资本市场对国民经济发展的支持，推动创新型国家建设。 中国资本市场→创业板介绍 创业板特点和定位： 一、明确了创业板服务于国家自主创新的市场定位。 创业板“IPO管理办法”第一条开宗明义地宣布，创业板市场“促进自主创新企业及其他成长型创业企业的发展”。 中国证监会在“起草说明”中明确：设立创业板市场，是落实自主创新国家战略和多渠道提高直接融资比重的重要举措。创业板定位于