牙买加货币体系下的国际收支人为调节措施.docVIP

论牙买加货币体系下国际收支的人为调节措施 ’s international balance of payment equilibrated is not only a significant aim of macro-economic management, but also the important means for a country to control the risks when it is open to the outside world. Whether a country’s international payment is favourable or unfavourable, the disequilibrium could affect the country’s economy. As a result, maintaining the equilibrium of international balance of payment is needed, so as to coordinate and improve a country’s economic development in a steady and healthy way. This essay elaborates the artificial adjustment measures to deal with the disequilibrium of a country’s international payment under the Jamaica currency system. Key words: international balance of payment; disequilibrium; artificial adjustment measures 在当今牙买加货币体系下，对一国国际收支失衡的调节已不能任由国际收支的自动调节机制来实现，必须通过一系列国家政策手段来进行干预与调节，从而实现国际收支平衡。在现今的货币体系下，国际收支的人为调节措施包括外汇缓冲政策、财政政策、货币政策、汇率政策、政府直接管制。同时，一国还可以通过国际借贷以及国际经济、金融合作来实现均衡的国际收支。 一、资金融通政策（也称“外汇缓冲政策”） 一国的国际收支不平衡往往会导致该国国际储备的增减，进而影响国内经济和金融健康发展。因此，当一国国际收支发生逆差或顺差时，该国的中央银行可利用其外汇平准基金，在外汇市场上买卖外汇，以便人为地调节外汇供求，使国际收支不平衡产生的消极影响止于国际储备，避免汇率上下剧烈动荡，而保持国内经济和金融的稳定。但是之一政策只限于应对偶然性或季节性的国际收支逆差，并不能用于解决持续性的长期国际收支逆差，因为一国储备是有限的，长期性逆差势必会耗竭一国所拥有的国际储备而难以达到缓冲的最终政策，特别是当一国货币币值不稳定时，会动摇人们对该国货币的信心，从而引起大量资金外逃，此时，资金融通政策就更难发挥其应有的效应。 二三、货币政策 货币政策主要是通过调整利率来达到政策实施目标的。调整利率是指当局调整中央银行贴现率，提高法定存款准备金比率,进而影响市场利率，以抑制或刺激需求，影响本国的商品进出口，达到国际收支平衡的目的。当国际收支产生逆差时，政府可实行紧缩的货币政策，即提高中央银行贴现率，使市场利率上升，以抑制社会总需求，迫使物价下跌，出口增加，进口减少，资本也大量流入本国，从而逆差逐渐消除，国际收支恢复平衡。相反，国际收支产生顺差，则可实行扩张的货币政策，即通过降低中央银行贴现率来刺激社会总需求，迫使物价上升，出口减少，进口增加，资本外流，从而顺差逐渐减少，国际收支恢复平衡。 但是，利率政策对国际收支不平衡的调节存在着一些局限性： 第一，利率的高低只是影响国际资本流向的因素之一，国际资本流向很大程度上还要受国际投资环境政治因素的影响，如一国政治经济局势较为稳定，地理位置受国际政治动荡事件的影响小，则在这里投资较安全，可能成为国际游资的避难所。此外，国际资本流向还与外汇市场动向有关。在汇率市场，当游资金融转向投机目的以获取更高利润，一国金融市场动荡时，即使利率较高也难以吸引资本流入。 第二，国内投资、消费要对利率升降有敏感反应，而且对进口商品的需求弹性、国外供给弹性要有足够大，利率的调整才能起到调节国际收支不平衡的效果。反之，若国内投资、消费对利率反应迟钝，利率提高时，国内投资、消费不能因此减少，则进口需求也不会减少，出口也难以提高。国际收支逆差也难以改善。 第三，提高利率短期内有可能吸引资本流入本国，起到暂时改善国际收支的作用，但从国内经济角度看，由于利率上升，经济紧缩，势必削弱本国的出口竞争力，从而不利于从根本上改