上市公司股权激励方式比较研究.docVIP

提供全套毕业设计，各专业都有 南通大学商学院 2012年05月 摘 要 股权激励于20世纪50年代在美国萌芽，随后迅速在世界范围内流行起来。现在，股权激励已成为一种重要的长期激励方式。2005年，我国开始推行股权分置改革，从此以后股权激励在我国得到了快速的发展，越来越多的上市公司实施了股权激励计划。因此，研究各种股权激励方式的优缺点，探讨适合我国上市公司的股权激励方式，有着极其重要的现实意义。 本文基于我国上市公司股权激励的实施现状，将理论分析与数据统计相结合，从多方面比较各股权激励方式的优缺点，注重对股权激励实施效果的财务数据分析，最终证明限制性股票优于股票期权与股票增值权，建议和鼓励上市公司推行限制性股票激励方式。 关键词：股权激励方式，股票期权，限制性股票，股票增值权 ABSTRACT In the 1950s, stock incentive mechanism was invented in America, followed by a rapid popularity around the world. Today, stock incentive mechanism has become an important long-term incentive mechanism. With the advance of the equity division reform in 2005, equity incentives develop very fast in China. More and more listed companies in China has put equity incentive plan into effect. Analysing the advantages and disadvantages of several different equity incentive models and then choosing the right incentive model for the listed companies in China is very important. This paper is based on the status of implementation of listed company’s equity incentives in China, while unifying the theoretical analysis and the statistics. Then compare the advantages and disadvantages of several equity incentives and focus on the analysis of financial data of listed firms. In the end, this paper proofs that restricted stock incentive is better than the other two incentives, and recommends that listed companies should implement restricted stock incentive. Key words: equity incentive model, stock option incentive, restricted stock incentive, stock appreciation rights incentive  目 录 摘 要 I ABSTRACT II 一、引言 1 （一）研究背景 1 （二）研究意义 1 二、股权激励的相关概念与理论 2 （一）股权激励的基本含义 2 （二）几种股权激励方式的基本含义 2 三、上市公司股权激励及其模式现状分析 3 （一）上市公司股权激励实施现状 3 （二）股票期权受欢迎原因 5 四、股权激励方式的比较分析 6 （一）税收负担 7 （二）财务业绩 8 （三）激励风险 10 五、结论 11 参考文献 12 致 谢 13 引言 （一）研究背景 股权激励，这一当今上市公司普遍使用的长期激励方式，从诞生至今已走过了70年。1952年，美国一家叫费泽尔的公司对股票期权的成功尝试，让美国的上市公司看到了这种新型激励方式的巨大潜能。在此之后，股权激励在美国越来越受欢迎，并在80年代到90年代达到了发展的高峰期。在美国获得成功后，股权激励也迅速风靡了整个西方世界。现在，全球排名前50的大工业企业中，有89%已对高级管理人员实施了股票期权激励计划，美国更是有50%以上的公司都在使用股权激励计