决定生产要素所有者收入分配额安师大皖江学院经济系4短期与长期.ppt

②租赁企业 企业要承担三种成本： a.借款利息； b.资本价格变动时的损益； c.资本出租时的折旧； 企业如何做出投资选择？ ━利润率=资本收益-资本成本 对于租赁企业，当资本收益大于资本成本时，租赁企业就赚到了利润；否则就亏损 对于一个既使用资本又拥有资本的企业来说，额外一单位资本的收益是资本的边际产量（MPK），而成本是资本的成本，与一个拥有并出租资本的租赁企业一样，如果边际产量大于资本成本，这个企业就会增加自己的资本存量； 【结论】：利率上升，资本成本增加，企业从拥有的资本中得到的利润率减少，则企业会减少他的投资；反之，利率下降，企业投资增加。 （2）居住投资 住房的相对价格越高，对建房的激励越大，所建住房就越多，因此，居住投资取决于现有住房市场上确定的均衡价格。 住房市场上，任何一个时点，供给是固定的，一条垂线；需求是随着住房相对价格的增加而下降的，因而是一条向右下方倾斜的曲线。 当住房需求移动（如经济繁荣、国民收入增加或者是移民使得人口大量增加），需求增加，相对价格提高，则居住投资增加。 决定住房需求的一个重要因素是实际利率r，它是贷款的成本，是以住房形式持有财富而不把财富存入银行的机会成本。 【结论】：当实际利率下降时，住房的贷款成本减小了，住房需求增加，住房市场上相对价格上升，是的居住投资增加。反之，利率上升，住房贷款成本增加，需求减少，则居住投资减少。 名义利率和实际利率 名义利率（nominal interest rate） 一般报道的，投资者为借贷的资金支付的利率。 实际利率（ real interest rate ） 校正通货膨胀率影响以后的名义利率。 【例】名义利率是8%，通货膨胀率是3%，则实际利率为（8%-3%）=5% （3）存货投资 ━企业作为储备的产品 ①持有存货的原因 a.在时间上可以使生产水平平稳（生产平稳 化动机） b.可使得企业更有效运转（持有零部件存货） c.销售以外高涨，避免产品脱销 d.生产过程中的产品（部分完成的产品） ②存货与实际利率 实际利率衡量持有存货的机会成本 【结论】实际利率上升，持有存货变得更昂贵，理性企业努力减少存货，压低存货投资。 综上所述，投资量取决于实际利率r。这里实际利率衡量借贷的实际成本，从而决定了投资量。 当利率上升时，实际成本增加，在预期利润率既定的情况下，（预期利润率-成本）下降，则投资需求量减少；反之，投资需求量上升。 投资变动的原因 a.厂商预期：乐观，右移 b.风险偏好：同意利率水平下，偏好程度 越大，投资曲线越偏向右方 c.政府投资 资本的边际效率和投资的边际效率 资本的边际效率（MEC） ━一种贴现率，正好使得物品使用期内各个预期收益的现值之和等于这项资本品的供给价格或重置资本。 根据Keynes的观点，资本的MEC是递减的，这是因为： ━投资越多，对资本设备的需求越多，资本设备的价格也越高；为此付出的成本也就越大，所以投资预期利润率将下降。 ━投资越多，产品未来的供给越多，产品的销路越受到影响，所以投资的预期利润率将下降。 影响投资需求的其他因素 对投资项目产出的需求预期 预期市场需求未来会增加，则投资增加（加速数原理） 产品成本 工资成本，工资上升，劳动成本增加，企业会多考虑采用新设备，从而投资增加 投资税抵免 风险 高投资收益率，高风险；情绪、人们承担风险的意愿和能力都影响投资 投资税抵免 投资税抵免是一种政策，即政府规定，投资的厂商可以从他们的所得税单中扣除其投资总值的一定百分比。 这种投资抵免政策对投资的影响，在很大程度上取决于这种政策是临时的，还是长期的。 　　 在政策期限内这种抵免会大幅度增加投资需求，但过了政策期限，投资需求可能反而下降。 投资滞后 根据投资需求函数，似乎企业会把资本存量立即调整到它想要的水平。然而，实际上，企业并不会立即做到这一点，许多今年的投资是去年、前年甚至更远以前投资决策的产物，这就是投资过程中的滞后现象。 投资滞后产生的原因： 企业必须要有一个计划于筹措投资项目的时间 投资不能过分影响正常的生产，如果迅速调整资本存量，会分散企业管理层的注意力，影响当前正在进行的生产，企业只能通过投资将他们的资本存量逐步地调整到理想水平。 总需求：居民消费和企业投资 均衡产出可以表示为 【注】： 这里的消费和投资用c和i表示，为剔除了价格因素以