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基于多期动态模型的员工人力资本投资选择分析 杨柳 作者简介：杨柳，女，浙江大学经济学院本科经济金融学试验班 汉，1986年8月5日 研究方向：数理经济学、劳动经济学、教育经济学 通讯地址：浙江省杭州市：浙江大学（紫金港校区）经济学院。邮编 310058 电话email ：levyyang@163.com 基于多期动态模型的员工人力资本投资选择分析 浙江大学经济学院 杨柳 Yangliu Zhejiang University Economics Department 摘要：本文通过引入一个多期动态递归的模型对员工的人力资本投资选择进行分析，并进一步考虑不确定因素的影响以及人力资本投资与员工流动的问题，通过动态优化模型的建立得出员工个人最优人力资本投资的选择及若干个具有现实指导意义的结论，并以此为基础对企业和政府的政策性选择提出一些建议。 关键字：人力资本 动态选择 员工流动 中图分类号：F224 F240 文献标识码：A 英文题目：An analysis of employees’ human capital investment choice based on a multi-period dynamic model Abstract: This paper presents an analysis of employees’ human capital investment choice based on a multi-period model, the basic model is presented in the first part and stochastic structure are brought into consideration in the second part. Further, the paper also extends to some aspects of the mobility of employees in the third part and finally pose some suggestions of firms’ policy choice. Key words: Investment in Private Human Capital, multi-period dynamic choice ,employees’ mobility 一 引言 20世纪60年代人力资本理论诞生以来，有关人力资本投资的研究一直方兴未艾。与其它类型的投资一样，人力资本投资也包含着这样一种含义,即在当前时期付出一定的成本并希望它们能在将来带来收益。在过去的研究中，一般把某一劳动者知识和技能方面的投资分为三个阶段，早期的儿童时代，青少年时代和刚刚成年的时代，以及进入劳动力市场后，国内对前两阶段的人力资本投资的研究无论是从理论角度出发的定性研究还是从计量角度做的定量研究都已有很多，但对于第三阶段已就业劳动者的人力资本投资的研究却非常少，或者仅仅从企业的角度来分析对员工进行的人力资本投资。而最近几年，随着知识经济越来越受到重视，在职员工也越来越重视更进一步的人力资本投资了，从而掀起一股“充电”的热潮，相应地，市场上的夜校，在职培训班和一些持续时间较短的正式培训项目纷纷火爆。在职员工的人力资本投资与劳动力前两阶段的人力资本投资有很多共同之处，投资者都将在成本与回报之间权衡，然而，两者也存在着明显的差异，其中最重要的一点就是投资期限上的差异。由于正规教育市场的外生性，人力资本投资者在进行投资决策时面临的是一段时间内的一次性选择，（例如选择三年的高中教育，四年的本科教育，两到三年的研究生教育），而且只可以进行一次，即一个人只能读一次高中、大学，因此这种投资受到很多外在性约束使得投资者得选择权变小，而在职员工的人力资本投资就在这点上非常不同，由于在职培训一般时间较短，且市场具有很大的灵活性，因此员工每一期都可以面临新的选择，且投资带来的收益很快就能在相应的工作上得到反映，这就意味着必须使用与前两者不同的分析方法对这种特定的人力资本投资进行刻画。在本篇文章中，我们将引入一个多期动态的模型进行分析，并从中得出了几个重要的结论，这种分析无论对企业的政策决定还是政府的政策决定都是有益处的。 二 文献综述 1965年，贝克尔（Becker）在《人力资本》一书中首先提出了 “边干边学”的概念，认为干中学是劳动力人力资本增长的一个重要途径，而后，在职员工的人力资本积累就引起了经济学家们的广泛重视，许多人从不同地角度对于这个问题进行了思考，主要可以归纳为从企业角度出发和员工个人角度出发两方面。作为后者，最重要的思想就是考虑了员工人力资本投资收益的多期折现，认为员工将根据最终计算所得的收