法兰西共和国-联合信用评级.PDFVIP

主权评级 Sovereign Rating 法兰西共和国 本次评级结果 评级观点 长期本币信用等级：AA + i 联合评级于2017 年 12 月 16 日对法兰西共和国（以 长期外币信用等级：AA + i 下简称“法国”）的主权信用进行了跟踪评级，决定上 评级展望：稳定 调其长期本、外币信用等级至AA +，评级展望为稳定。 i 在 2017 年总统大选中，马克龙顺利当选，且在其后 上次评级结果 的议会中获得绝大多数席位支持，政局的稳定性增强， 长期本币信用等级： AAi 改革的步伐有望加快；但极右翼政党的势力继续扩大， 长期外币信用等级：AAi 民意的极化现象有所加剧。法德关系有望进一步加强， 评级展望：稳定 并将因此继续推动欧盟一体化进程；与美国将维持良好 关系，与俄罗斯关系短期难有改善。近年来经济增长逐 步加速，2017 年经济增长率预计将创近年新高，结构性 本次评级时间 改革取得一定突破，经济的长期增长潜力有望进一步释 2017 年12 月16 日 放。银行业管理水平较高，银行资本较为充足，不良贷 款利率较低。因长期较高的财政赤字积累，公共债务的 水平较高，但开始出现下降趋势；较低的融资成本和通 畅的融资渠道能够有效避免偿债风险。经常账户维持小 分析师：丁翔 规模赤字状态，对外投资头寸较高，外部风险较小。 邮箱：dingx@ 综上所述，法国的主权信用风险很低，按期偿付债 电话：010 传真：010 务本息的能力强，基本不会受到可预见的不利情况的影 地址：北京市朝阳区建国门外大 响，因此，上调其长期本、外币信用等级至AA + ，评级 i 街2 号PICC 大厦12 层 展望为稳定。 1 法国主权评级主要观点 评级依据 包括高福利制度在内的各项的政治传统，预 期马克龙在推动各项改革措施的过程中也面 马克龙顺利当选总统，且在议会中获得 临很大的挑战。例如，在马克龙政府于 2017 绝大多数席位支持，政局的稳定性增强，改 年7 月计划削减8.5 亿欧元的国防预算后，总 革的步伐有望加快，但极右翼政党的势力继 参谋长德韦利耶不仅在议会公开批评了政府 续扩大，民