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对股票市场理性思考 　　[摘要] 中国股票市场正处于发展阶段，股民数量在增加，上市公司数量也在增加。但对股票市场的一些问题意见不一，仍困扰投资者的思维。本文阐述影响股票价格的因素，解释正视股票市场泡沫、正视庄家行为、股票市场不是赌博市场等问题，然后提出提高股民素质、提高上市公司质量的建议。 　　[关键词] 股市泡沫 庄家 赌场 股民 　　 　　中国股票市场自1984年11月18日第一个公开发行的飞乐音响股票以来，历经20多年，现在股票市场上上市公司数已达到1400多个公司。在这期间，中国股票市场得到了长足的发展，但对一些问题争论颇多，如股票价格的影响因素、如何看待股票市场等。 　　一、影响股票价格的因素 　　股票作为一种有价证券的凭证，它本身是没有价值的，股票之所以有价格，能够作为买卖对象，是因为股票能够给它的持有者带来股利收入。股票价格就是股票在市场上买卖的价格，又称股票市价或股票行市。影响股票价格的因素众多，主要有以下几个因素。 　　1.决定股票市场价格的内部因素 　　企业内部因素是决定股票市场价格变动的最基本的因素。从股票价格公式看，股票价格等于预期股息比利息率，也就是银行存款的利息率已定的条件下，股份公司的股息越大，股票的市场价格就越大。而股息则来源于公司利润，企业利润的多少又取决于公司经营的好坏。企业经营状况如何与股票的市场价格有直接影响，是成正比的。企业经营状况好，企业兴旺发达，利润多，股息派发就多，企业的社会信誉就高，股票市场价格就上升；反之，就下跌。 　　在现实生活中，股票市场价格上涨，往往先于企业的盈利增加，这是因为企业的社会信誉和经营状况，不是一时现象，它在股息分配之前就可能表现出来，而且投资者购买股票一般是着眼于未来，一些有经验或熟悉情况的人，当了解某公司的经营和发展看好时，就率先和积极购买股票，从而影响和带动其他人，该公司的股票市场价格必然上扬。 　　企业内部因素集中反映在企业的经营盈利上。具体因素很多。如：经营者的素质，企业设备水平、生产技术、工艺水平、经营管理水平、市场营销能力等??还有资金的筹措能力，如存款余额、负债情况、利用信贷的能力等；还有企业盈利能力，如过去的盈利状况、现在的盈利情况、近期的盈利状况、计划利润、今后盈利能力等；还有经营领域、经营的特色、产品的结构、产品的质量以及成本、消耗等等。这些因素都在一定程度上影响投资价值，即影响投资者对企业参与权、利益分配权的追求和期望，从而成为股票市场价格的形成和变动的诱因。因此，科学地分析企业的内部因素，对投资者了解股票市场价格的形成和变动是非常重要的。 　　2.引起股票市场价格变动的外部因素 　　内部因素是股票市场价格变动的根据，外部因素是股票市场价格变动的条件。外因通过内因起作用，有时外部因素也会直接引起股票市场价格的剧烈变动。国家政治、经济、军事、外交、贸易以及交通、利率等方面稍有变动，或国际形式稍有变化，都会引起股票市场价格的变动。这些外部因素概括起来有三种：即经济性因素；政治性因素；人为投机因素。 　　(1)引起股票市场价格变动的经济性因素 　　①股票供求关系影响股票价格。当股票市场上股票供给大于投资者需求时，股票价格会跌下来；当股票市场上股票供给小于投资者需求时股票价格上涨。 　　②经济的周期性影响股票价格。经济的周期性变化，对股票市场价格有很大的影响。在经济衰退和危机时商品滞销、生产锐减、工厂倒闭，投资者纷纷卖出手中股票，股票市场价格下跌；在经济复苏和高涨繁荣时，工业生产增加、商品畅销、投资者积极购买股票，股票市场价格上涨。 　　③物价变动影响股票价格。在一般情况下，物价上涨时，企业的产品价格随之上涨，如果生产成本没多少增加，企业利润增加，股息自然增加，因而物价上涨，股票市场价格上升；当物价下降时，企业产品价格也随之下降，若产品成本未变和变动较少，影响企业利润和股息，股票市场价格会下跌。 　　④金融政策变化影响股票价格。 　　中央银行的金融政策发生了变化，会影响股票市场价格的变动。银行信贷的松动或紧缩，影响股票价格。中央银行采取了宽松的信贷政策，资金宽松，社会游资也会增多，最后往往投资于股票，这会促使股票市场繁荣，推动股票市场价格步步上升。反之，中央银行如果实行紧缩信贷的政策，社会资金减少，特别是现金减少，股市会萎缩，企业和个人可能纷纷出卖股票，换取现金，由此引起股票市场价格下跌。 　　银行利率变化引起股票价格的升降。具体包括两种情况：一种情况是利率提高，引起股票市场价格下降。利率提高时，首先会吸引社会游资流向银行，股票市场的需求减少，股票市场价格下降；其次，由于利率提高，企业信贷的利息增加、负担加重，导致企业利润下降减少，股票市场价格会因此下降。另一种情况则与此相反，利率降低，社会资金流向股市