金融投资学第二版第七篇 章投资基金.pptVIP

第七章 投资基金;?第一节 投资基金概述;（二）投资基金与基金的区别 投资基金与我国传统意义上的基金无论在内涵和外延上都不同。传统意义上的基金，是通过国民收入的分配和再分配形成的具有专门用途的基金，如奖励基金、福利基金、发展基金、保险基金、债务偿还基金、退休基金、救济基金等，这些基金一般不是用在投资上。而投资基金的任务是投资，根本目的是通过投资赚取利润。 ;（三）投资基金与其他有价证券的关系 1.反映的关系不同 债券反映的是一种债权债务关系，即债券人和债务人之间的借贷关系，不存在所有权的转移，债务人在事先必须确定到期还本付息与债务人。 2.风险收益不同 债券一般预先规定了利率和借贷时间，到期后还本付息，投资者承担的风险较小。 3.变现方式不同 股票投资一旦通过购买方式将资金投入，不能通过退股方式收回，只能通过转让变现。;二、投资基金的发展 投资基金作为一种金融制度设计，最早的投资基金成立于19世纪，已有百余年的历史。1868年，世界上第一只投资基金“海外和殖民地政府信托”在英国成立，以投资于国外殖民地公司债为主，为国内过剩资金寻求出路，成立时总额为48万英镑，信托期限为24年。到1924年，世界第一只开放式基金“马萨诸塞投资信托基金”在美国成立，当时只有200名投资者，总资产不足40万美元。此后的近一个世纪，投资基金取得了飞速发展。从1940年～1970年的30年时间里，伴随着股票市场发展，以股票型基金为主的投资基金迅速成长。20世纪世纪70年代，货币市场基金兴起，为投资基金带来新的动力。1974年美国货币市场基金资产额只有17亿美元，1981年达到1862亿美元，占当年基金资产总额77%左右。20世纪80年代以后，特别是近二十年来，随着世界经济和金融市场一体化进程加快，投资基金开始在全球范围内迅速发展。 欧美投资基金拥有最庞大的资产和最先进的管理系统，基金资产占全球80%以上。美国基金数量之多，品种之多，规模之大，均居全球之首。2001年，美国开放式和封闭式基金数量达到8700多个，净资产达到7万多亿。到2007年底，美国的各类基金数目（包括私募基金）已达6万多只，发展成为商业银行并驾齐驱的重要金融中介。20世纪90年代其他国家和地区的投资基金也有快速的发展。;?第二节 投资基金的种类;（五）期货基金 期货基金以期货交易为投资目标，或者期货交易在基金投资组合中占有很大比重。 （六）期权基金 期权基金是指以能分配股利的股票期权作为投资对象的基金。 （七）指数基金 指数基金是自20世纪70年代以来发展的一种新的基金种类。 （八）认股权证基金 认股权证及基金是以认股权证为投资对象的基金，通过认股权证买卖，获得资本增值。 ;二、按组织形式划分 （一）公司型基金 公司型基金是根据公司法组建，投资于股票、债券以及货币市场工具等有价证券的股份公司。基金以发行股份的方式筹集资金，是具有法人资格的实体，设有股东大会和董事会。在公司型基金的组织形式中，基金投资者是公司股东，委托董事会选任基金管理人、基金托管人和销售代理商，基金管理人负责基金资产运作，托管人负责资产保管，董事会进行监督，投资者按照公司章程的规定享受权益、承担风险和履行义务。 （二）契约型基金 契约型基金又称为单位信托基金，是根据信托契约原理，由基金发起人代表基金投资者、基金管理人与托管人签订契约组建的投资基金。;三、按受益凭证是否可赎回划分 （一）开放式基金 开放式基金是指基金单位或股份总规模不固定，随时向投资者出售基金单位或股份，并可应投资者要求，赎回发行在外的基金单位或股份的一种基金运作方式。 （二）封闭式基金 封闭式基金是指在基金成立后一定的期限内，基金规模保持不变，只允许投资者通过证券交易场所转让基金单位或股份的基金运作方式。;四、按投资风险与收益划分 （一）积极成长型投资基金 积极成长型投资基金也称为高成长投资基金、资本增值投资基金、最大成长投资基金或高高投资基金。 （二）成长型投资基金 成长型投资基金又称作长期成长基金，这类基金的投资目标在于追求资本的长期成长，其投资对象多为股价长期稳定增值的绩优股。 （三）成长及收入型基金 成长及收入型投资基金，或成称收入及成长性投资基金，是指以既能提高当期收入，又能实现资本长期成长作为投资目标的一种基金。 （四）平衡型投资基金 平衡型投资基金，是指具有多重投资目标的投资基金。这类基金的投资目标主要有三个：确保投资者本金、支付当期收入和资本与收入的成长 （五）收入型投资基金 收入型投资基金，是以能为投资者带来较高当期收入为投资目标的投资基金。其投资对象主要是能带来稳定收入的各种有价证券。;五、按照资金募集方式划分 按照基金的资金募集方式和资金的来源划分，可将基金划分为公募基金和私募基金。公募基金是以公开发行证券募集资金方