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国际货币的政治经济学 一、国际货币的政治经济学理论 国际货币政治经济学理论的起源苏姗?斯特兰奇是研究国际货币政治经济学的先驱，她认为国际货币的形成除受经济因素影响外，还受到国家和政治因素的影响。根据政治与经济因素如何影响国际货币的使用，Strange将国际货币分成四类[4]：“宗主国货币”、“顶级货币”、“协商货币”以及“中性货币”。下面文中对四种货币的内涵进行进一步阐述。宗主国货币指霸权国或帝国主义国家迫使其他国家使用本国货币，即货币的发行国通过政治统治对附属国家或者殖民地使用该国货币施加影响。20世纪30年代英镑区的英镑以及二战后法郎区的法郎是宗主国货币的典型代表。顶级货币指的国际货币地位主要受经济因素的影响，货币发行国在世界经济中拥有绝对领先的经济优势，以20世纪50年代的美元为代表。协商货币指主权国家不是因为武力而是因自愿的原因支持外国货币的国际地位，其中“自愿的原因”指的是除了相关货币信誉、流动性和交易网络经济因素之外，同时还受到货币发行国提供的援助、市场准入承诺或者军事保护的影响。正是由于外国对货币发行国存在经济和军事上的依赖，使这些国家倾向于通过提升对该货币的使用产生自愿激励以增强这一关系。20世纪初期，由于与法国或德国存在紧密的经贸往来和金融联系，使得法国法郎或德国马克在区域内国家和地区得到广泛使用。中性货币指货币的国际使用根本上源自强大的但不是占主导地位的经济实力，并且中性货币发行国缺乏促进该国货币国际化使用的偏好。例如，瑞士法郎和战后时期的德国马克就属于中性货币。同时，四种国际货币分类并不是相互独立的。比如，英镑在成为顶级货币的同时，也是英镑区的宗主国货币；纵观英镑国际货币地位的兴衰，英镑经历了从顶级货币、宗主国货币到协商货币的历史变迁。CatherineSchenks以二战后日渐衰落的英镑作为研究对象，进一步强化了Strange的整体分析。Schenk的分析表明英镑衰落这一进程的时机以及动力在很大程度上是由政治过程所决定，这推翻了Schenk先前认为英镑衰落是由经济惯性相联系的网络外部性或“看不见的手”所决定的认识。英国通过展开双边外交协商，与英镑外汇储备国达成一致———英国为后者提供安全保障，并且英国官方明确保证后者所持有的英镑外汇储备的价值稳定，而相应地，后者获准进入英国国内市场和资本市场作为支持英镑的交换条件。 政治因素④影响国际货币地位兴衰的两种方式国际货币政治经济学对国际货币的四种分类为剖析政治因素如何影响国际货币地位提供了分析框架。Helleiner[5]以Strange国际货币概念为基础阐明政治因素影响国际货币地位的方式。直接影响方式。直接影响指政治因素直接影响货币国际化使用，不考虑经济决定因素。Helleiner认为政治对宗主国货币和协商货币发挥作用，而顶级货币和中性货币获得国际地位主要源自其内在经济吸引力，政治的作用相对有限。以宗主国货币为例，货币发行国对其附属国发挥强制权力是宗主国货币使用的主要原因。而对于协商货币而言，发行国与支持发行国货币的外国以及两国之间的相互关系，影响协商货币的国际使用。20世纪早期，美国政府当局通过美元化外交在拉丁美洲积极推动美元的使用，使美元充当汇率的货币锚以及外汇储备，甚至于呼吁整个美洲国家建立以美元为基础的货币区，作为提高美国在该地区的影响力和经济利益。间接影响方式。间接影响指政府通过对市场为基础的三个核心经济决定因素：信心、流动性和规模实施作用来鼓励或者阻止关键货币地位的形成。Walter认为国内政策与制度安排通过影响货币信誉和流动性从而影响货币国际化使用。货币国际化的有利因素包括致力于维护币值稳定的货币政策、中央银行的独立性与有限政府等。美联储在20世纪初建立以美元计价的贸易信贷市场为提升美元信誉和纽约金融市场的流动性发挥了重要作用。另外，由于欧洲政府当局未能建立统一欧元公债市场，又同时缺乏统一的财政政策，使得欧元在金融市场广度和深度上难以与美元债券市场相匹敌。 二、国际货币地位的政治经济学分析：以美元为例 布雷顿森林体系从制度上正式确立了美元的国际货币地位。迄今为止，美元在全球贸易、投资和金融市场的国际交易中拥有支配性地位，下面从政治经济学角度分析美元国际货币地位的形成与发展。 美元依赖强大的经济实力成为顶级货币学者ToruIwami[6]测算显示美国的经济规模在1870年就超过了英国，尽管如此，当时国际外汇储备货币主要是英镑、法郎和马克，美元在国际外汇储备中占比还可忽略不计。经历两次世界大战，美国牢牢占据世界头号经济大国的地位。数据显示，1913年美国的工业生产在世界工业生产中所占比重为38%，英国的比重下降到14%[7]，美国的工业产值跃居世界首位，超过英国的两倍。20世纪20年代，在其他货币与黄