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试论股票期权对会计信息质量影响 　　摘 要：股票期权对会计信息质量究竟有怎样的影响?这是一个鲜有人研究的课题。本文通过从行为科学理论、股票价格的特性以及股票期权的会计规范等视角的分析、研究，认为股票期权对会计信息质量具有不利影响。 　　关键词：股票期权；行为科学；股价特性；会计规范 　　中图分类号：F234．4 文献标识码：A 文章编号：1005―0892(2006)09-0106―04 　　作为一种激励制度，毫无疑问股票期权是成功的，它曾像魔法一样刺激了美国90年代的经济繁荣，被称为“DotCom”革命的推进剂。然而，安然事件和环球电讯公司等破产事件又使股票期权成了公司陋习和治理混乱的象征。关于其对会计信息质量的影响则是很少有人研究的课题。本文拟就此试作分析，以求教于各位同仁。 　　 　　一、股票期权界定 　　 　　在英文中，期权(Option)有三种解释：选择的自由；可自由选择的事物；在某一约定的时期内按照某一价格买卖某一物品的权利。期权的概念可追溯到遥远的古代。早在古希腊，哲学家亚里斯多德的《政治学》一书中就记载了古希腊哲学家塞尔斯利用天文知识预测第二年橄榄的收成，然后以低廉的成本取得当地的橄榄榨油机的使用权以牟利的做法。 　　期权是一个内涵极为丰富的概念，依不同的标准可以进行不同的分类：(1)依期权行使权力的有效时间，可分为美式期权(American Option)、欧式期权(European Option)以及百慕大期权(Bermuda Option)。美式期权是指期权的持有者在到期日这一天或在期权到期日之前的任何一个营业日行使权力，超过期权的有效期则持有人的权力自动作废；欧式期权是指期权的持有者只能在期权到期日当天行使其权力；百慕大期权的行使可以在期权有效期内某些规定的日期，通常为期权到期日及之前的若干天，它是介于美式和欧式之间的一种期权。(2)依标的物不同，期权可分为商品期权(Commodity Option)和金融期权(Financial Option)。商品期权常见的如钢铁、有色金属、石油等物品的期权交易；而外汇期权、利率期权、股票指数期权、股票期权等则属于金融期权。(3)按期权的行权价格，期权可分为实值期权0n the Money)、平值期权(At theMoney)以及虚值期???(Out。f the Mongy)。就买权而言，实值即期权所对应标的物的市场价格大于约定的行权价格；平值即期权所对应标的物的市场价格等于约定的行权价格；虚值即期权所对应标的物的市场价格小于约定的行权价格。(4)按交易场所分，期权可分为场内交易期权(Listed Options)和场外交易期权(OTCOption)以及不可交易期权。场内交易期权又名标准化交易的期权，这种期权在交易所挂牌上市交易，期权交易的数量、约定价格、到期日以及履约时间等均有统一的规定；场外交易期权又称柜台式交易或店头交易，指期权买卖双方按照指定需要直接进行的非标准化期权合约，其交易数量、约定价格、到期日及履约时间等交易内容均由交易双方自由协商确定。 　　本文所要讨论的是经理股票期权(EXECUTIVESSTOCK OPION即ESO)。“一直以来，股票期权被公司治理专家认为是解决代理问题的有效激励措施。这种激励机制通过让经营者分享剩余收益，协调经营者和所有者之间的矛盾，使两者利益趋向一致，从而激励经营者创造优秀业绩，达到企业价值或股东财富最大化的目标。”这类股票期权是公司赠予给经营者的股票期权，又可以称为购股权计划或购股选择权，就是公司与经营者(包括CED在内的高层管理者)事先进行约定的，允许经营者在未来的一段时间内按照某一事先规定的价格购买公司一定比例股份的权利。因此，从期权行使权力的有效时间来看它属于百慕大期权；依标的物划分，它则属于金融期权；依行权价格，它属于一种买权，一般公司推出的是平值的股票期权，美国也有一些公司的股票期权是实值买权，但这种激励性股票期权(incentive stock option)一般行权价不低于股票市价的90％；经理股票权一般属于不可流通期权。 　　 　　二、从行为科学理论分析股票期权对会计信息质量的影响 　　 　　1．行为的基本心理过程和公式 　　几乎所有的行为科学文献都认为，一个行为的基本心理过程如图1所示： 　　当人产生某种需要又未得满足时，会产生一种紧张的心理。此时，如果遇到能够满足需要的目标，这种紧张的心理即转化为动机。动机推动人去从事某种活动，向目标前进。当他达到目标时，紧张的心理状态就会消除，需要得到满足。此时，人又会产生新的需要。如此，不断地循环往复，使人不断地产生新的需要并向新的目标前进。 　　一般而言，形成动机的条件有二：其一是内在条件(需要、欲望)；其二是外在条件(诱因、