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试论财务预警理论概念及其理论基础 　　中图分类号：F275 文献标识：A 文章编号：1009-4202（2011）10-000-02 　　 　　摘 要 随着经济全球化，竞争国际化，知识经济为主题的新经济时代的到来，企业财务风险预警愈来愈成为企业财务管理的热点问题。本文论述了财务预警的概念及理论基础，对其提出了一些见解。 　　关键词 企业 财务预警 概念 理论 　　 　　一、财务预警的概念 　　财务危机预警是以财务会计信息为基础，通过设置并观察一些敏感性预警指标的变化，对企业可能或者将要面临的财务危机所实施的实时监控和预测警报。财务预警是由财务危机和预警两个词组组成的。财务危机是指企业丧失支付能力，无力支付到期债务或费用，以及出现资不抵债的经济现象，包括运营失败、商业失败、技术性无力偿债、无力偿债、资不抵债、正式破产等。预警是指事先知道并发出警示，以避免或尽可能降低可能的损失。财务预警要求管理人员依据相关指标的变化来预测企业财务即将呈现的问题，及时向利益相关者提出警示。为了更为清楚地理解财务预警的含义，下面我们将分析企业财务危机的表象、实质和运作机制。 　　（一）支付压力和支付能力脱节是表象 　　支付压力可以是企业到期债务的偿还压力，也可以是投资项目资金供不应求的压力。债务压力可以通过债务重组乃至破产保护来解决，但必将增加上市公司的筹资成本和财务风险，甚至危及生存。而投资项目资金的压力与企业的债务无关，但涉及到企业投资的成败，其后果是上市公司失去良好的发展机会，背负巨大的机会成本。 　　支付压力和支付能力脱节的表现形式有多种：可以是支付时间上的脱节，如支付时间过于集中而现金流入过于分散：可以是支付方式上的不当，有些公司由于没有很好地解决支付模式，造成现金流入和支付能力地不匹配；也可以是支付能力的欠缺，由于某些公司经营管理不善，造成常年亏损，支付能力大大小于支付压力。当支付能力小于支付压力且呈持久之势时，就必然出现财务危机。 　　另外，企业支付压力和支付能力脱节会表现为“现金性财务危机”和“收支性财务危机”两种。现金性财务危???指现金流出量超过现金流入量，而产生的不能按期还本付息的风险，其本质是负债的期限结构与现金流量的期限结构不相一致而引起的。其基本特征表现为：1.是一种个别风险，表现为某一项负债，或某一时点的负债不能即时偿还，如能及时调整，对企业以后的经营和筹资没有很大影响。2.是一种纯粹的支付性危机，与企业当期是否盈利无关。即盈利的企业并不一定有现金净流入，即便有净流入的企业也不一定能支付全部到期债务的本息。3.是由理财不当所引起的，表现为现金预算与实际现金流量不符，如在盈利和现金流量水平较低时，债务结构上出现不合理的偿债高峰。但这种风险对企业的伤害不大，因为它是时间差所引起的。 　　收支性财务危机是指企业由于收不抵支而引起不能偿还到期债务本息的风险。如果企业严重亏损，终极性的收支性财务危机表现为企业破产清算的剩余资产仍不能低偿债务，其基本特征表现为： 　　1.是一种整体风险，是针对整体债务偿债能力的丧失，而不是仅对某一项或某一时点债务的偿付能力而言。 　　2.是一种长期风险，它不仅仅是一种支付性财务危机，而是一种财务实力的风险。这种风险不但是理财不当引起的，而更重要的是经营不当所至，并对企业有长远影响。 　　3.是一种终极风险，它将直接影响企业以后的经营和生存，也将影响企业未来的筹资能力，如果没有追加权益或负债资金，企业将面临更大的财务困境，直至面临破产的风险。 　　（二）资金配置失效是实质 　　企业目标主要有三点：一是生存，二是发展，三是获利。生存的目标是企业最基本的目标，只有在此基础上，才谈得上发展和获利。这就要求企业财务上要做到以收抵支和偿还到期债务；财务管理应努力使企业保持合理的财务比例和良好的偿债能力，确保企业不会破产。发展的目的要求企业应及时有效地以最低的成本筹集到企业发展所需的资金，保证企业具有持续的发展能力。获利目的要求企业应有效地管理和运作好企业的各项资金，加速资金的周转，提高资金的利用水平，增加企业的盈利。 　　（三）财务预警事实上是一种风险控制机制 　　财务预警集预测、警示、报警等功能于一身。首先它能够预测到财务危机可能的风险，然后将其以特别的方式警示利益相关者，并提出具体的建议帮助他们规避风险。显而易见，预测和警示只是手段，报警才是目的。 　　财务预警是对企业一定时期财务危机的表现，但这种表现不是笼统和无差异的，我们应该根据企业财务危机的持久度和危害性的大小来决定预警的强度和预警信号的类型，可采用不同的符号、颜色和程度标志等等，来表示企业当时的财务危机已达到相应的程度。在实际应用中，这种信号可分为“很危险”、“危险”、“较危险”和“无危险”等。在国际上通用