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民营科技企业融资环境创新的战略选择 2010年12月Dec4.20lO 等fl芳刊第23卷第6期Joumal of Management Vol. 23 No.6 民营科技企业融资环境创新的战略选择齐海鹏一、民营科技企业金融环蝙制新的动因(一)金融结构不合理在金融体系中，银行系统将在体制结构单…、缺乏分层、业务趋同、服务对象重叠等问题，资本市场也存在缺乏分工、业务雷同的问题。对于切实解决金融机构的分层设立和加快金融体制改革，为中小民营科技企业服务的问题，我们可以借鉴日本的做法。他们主要依据信用程度的不同、企业规模的大小来建立有层次的银行系统。银行系统的分层有利于储蓄分流，并通过不间的专营银行流向高效的企业。除向固有企业、大型企业提供贷款的商业银行外，还有为民营等中小企业融资的信托银行、互助银行、信用金库等多种银行机构，设立小型银行专为农业企业融资。(二)融资渠道被窄目前我国的直接融资市场上，市场准入限制主要表现为以股票、债#为主，企业难以通过债券进行融资，导致企业直接融资规模偏小。在间接融资市场上，民营经济贷款难是制约其快速发展的瓶颈。一是尚未形成正常的信贷投入机制，中长期贷款及信用贷款融资方式缺乏;二是信贷投入比例低;三是间接融资渠道挟窄，民间融资受到限制。金融机构为防范金融风险，加强内部监管，需要通过抵押或担保才能得到贷款。而民营科技企业大多为中小型企业，很难有足够的抵押品，更没有人为其担保，因实力较弱，获得贷敖的机会甚(二)缺少与民营科技企业发展相匹配的中小金融机构中小金融机构本身的发展面临着一些困难和问题，如数量不足，风险防;在制度不健全，信息不对称导致的经营风险以及对科技型中小企业创业投资的信用评估较低等。对中小型民营科技企业的金融支持也显得力度不够，同时，中小金融机构对创业者评估偏低的主要原因是新创业企业成长的不确定性较大和契约的不完备。由于中小金融机构的商业信替未能建立，中小金融机构对民营科技企业的资金支持力度逐步减弱，也阻碍了中小金融机构的快速发展。(四)政策扶持不到位由于体制的原因和国有银付的偏见以及企业自身的限制，银行在选择贷款对象时多以固有企业为主。近两年来，政府制定了各种信贷政策，要与拉银行逐步向商业银行过渡，各银行为防止信用风险，纷纷推出各自的信贷政策，优先解决重耍行业、产业等大型企业的资金需求。同时银行认为，民营企业所需资金规模小而分散，不能给银行带来可观的利润，因此民营企业很难从固有商业银行获得贷款，银行并没有真正对民营企业敞开大门。民营科技企业的发展还需要国家政策的扶持。(丑)服务体系不健合市场环境缺乏平等竞争，主要表现在:一是市场准入方面。允许外资企业进入的行业，却不允许民营企业进入。二是进入国际市场方面。民营企业不允许设立境外分支机构，获得经营权的标准仍然高于固有企业，很难取得自营出口权。二、民膏科技企业金融创新体系设想(一)增强民营科技企业融资能力增强自身积累意识，强化内部融资。一方面，要健全以留存收益增补企业资本金的制度。企业结合企业增补的要求，将提取的盈余公积金控制在…定的范围内。另…方面，要硬化企业的财务约束、预算约束及信贷约束。避免企业乱摊戚本，要明确规定和规范企业的戚本管理、财务收支和其他财务制度，杜绝企业外部的各种摊派和不合理的税费。争取外部融资，规范自身的经营行为，在企业内部建立信用机制。首先，民营科技企业要逐步建立现代企业制度，适应市场经济发展要求，提高经营管理水平，积极参与馆用担保，改善自身的融资环境。其次，先善企业财务制度，通过加强财务管理的稳定性和规揽性建设，强化信用意识，挣力改善企业与银行的关系，避免逃债、废债现象，维护民营科技企业在金融市场的信替。最后，通过加强自身内部监督，加快建立民营科技企业信用协会，在制定相关的债务履行的协会规定的约束下，争取银行对民营科技 105 ????????????????潦??????????????????????????????????????????????????????????????????????????叽湡斣乯畲????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????来??????櫐湡????????浥ぬ??????????????????????????????????????????????????????????????????湴??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????