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金融脱媒对商业银行经营管理影响分析 　　收稿日期：2008-04-06 　　作者简介：陆岷峰，男，高级会计师，南京大学经济学院博士后； 　　任亚军，男，高级经济师，现供职于中国人民银行淮安市中心支行 　　施勇，男，现供职于中国人民银行淮安市中心支行。 　　摘　要：随着经济金融体制改革的推进，我国商业银行经营环境正经历着前所未有的巨变，金融脱媒态势日益显现。在这种环境下，如何加快改革创新步伐，重塑经营管理体系，已经成为我国商业银行必须高度关注和认真解决的问题。本文对以上现实问题进行了思考和探索。 　　关键词：金融脱媒；商业银行；对策 　　 　　随着经济金融体制改革的推进，我国商业银行经营环境正经历着前所未有的巨变，金融脱媒态势日益显现。在这种环境下，中国商业银行如何加快改革创新步伐，重塑经营管理体系，已经成为我国商业银行必须高度关注和认真解决的现实问题。 　　 　　一、金融脱媒的现状及对商业银行经营的影响 　　 　　随着金融改革的逐步深化，我国股票和债券市场的制度性变革方向已趋完成，制度性问题基本得以解决，资金的结构发生变化，直接融资逐渐上升，以银行信贷为主的间接融资比重下降，银行的媒介作用趋于萎缩。 　　 　　1、银行利差收入仍占主要地位，但比重逐年下降。 　　截至2007年底，银行业金融机构各项存款余额40．11万亿元，比2006年底增加5．31万亿元，受资本市场尤其是股票市场交易旺盛的影响，增长速度比上年降低0．72个百分点。贷款余额27．77万亿元，比2006年底增加3．94万亿元，同比增长16．56％，增幅比上年提高1．36个百分点。除2007年受宏观经济偏热的影响，贷存比有所上升外，其余各年整体呈不断下降的趋势，2003年-2007年分别为77％、74％、69％、68％和69％(见图1)。 　　 　　从图中可以看出，尽管近年来，各行的存贷款利差收入占总收入的占比在一定程度上呈现下降趋势，但其绝对值却仍然巨大。 　　2006年，我国银行业金融机构实现税前利润3379亿元。其中，主要商业银行税前利润2409亿元，比2005年增加559亿元，增长30．2％，四家国有商业银行总资产净回报率和股本净???报率平均达到O．9％和14．9％。主要商业银行收入结构进一步发生积极变化，中间业务收入不断提高，2003-2006年占比分别为14．7％、14．9％、17．2％和17．5％。 　　2007年，银行业金融机构实现税后利润4467亿元；资本利润率167％，资产利润率0．9％。从结构来看，净利息收入、投资收益和手续费收入是收入构成的三个主要部分。 　　 　　2、商业银行存贷款资产在全部资产的比例中呈下降趋势。 　　随着资本市场的发展及多样化投资工具的日益普遍，储蓄分流不断加快，在社会信用中居于垄断地位的中国商业银行正面临着“金融脱媒”的严峻挑战。 　　2005年四大国有银行债券资产从2004年的27704．16亿元上涨到38176．19亿元，净增10472．03亿元。金融机构信贷资产占比下降了8．85％，外汇占款上升了8．1％，有价证券投资上升了1．70％；仅短短的一年时间里，新增存款少增4668．7亿元，新增贷款少增9335亿元。 　　根据2005年《中国金融年鉴》的统计，截至2005年12月31日，中国内地基金业共有216只基金披露净值，其合计保有4652．83亿份基金单位，资产净值总和为4628．82亿元。与2004年相比总规模同比增长43．85％。 　　到2005年末，金融机构人民币存差与贷款余额之比已经攀升到47．28％，而这个数据在1997年的时候只有9％左右。商业银行持有的证券中，央行票据占了大部分。截至2005年12月末，我国的债券发行量为41791亿元，其中央行票据为27462亿元，占比接近60％。这些都是“金融脱媒”在中国银行业的具体表现。 　　 　　3、股票债券市场发展对商业银行存贷款业务的发展造成了巨大的冲击。 　　股市的融资功能在不断强化，进而对银行间接融资构成巨大压力。股票市场的活跃分流了国内储蓄存款余额，银行存款增速快速下滑。股票市场给企业提供的直接融资便利，部分取代了银行贷款。企业债的发行对商业银行的存贷款业务也造成了影响。截至2007年6月末，共有127家企业短期融资券成功发行，合计发行面额为1534．8亿元，同比增长6．06％。可见资本市场(直接融资)的发展对商业银行存贷款业务的发展造成了巨大的冲击。 　　 　　4、影响商业银行的传统业务总量和结构。 　　随着多层次金融市场的建立，金融的不断脱媒，对商业银行传统业务尤其是公司业务的发展造成重大影响，降低了以商业银行为主的传统中介在金融体系中的重要程度，直接影响到我国商业银行的生存空间。