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面对美债降级如何用好中国外汇储备探讨 　　 2011年8月5日，美国评级机构标准普尔将美国主权信用和“两房”信用评级由AAA下调为AA+，打破了美国国债保持长达70年之久的AAA级信用级别，由此造成美国国债市场不同期限国债波动剧烈，短期国债价格连续走低，引起全球金融市场的剧烈动荡，美元兑人民币汇率也受此影响连续下跌。中国作为持有美国国债最多的国家，截止2011年8月底中国所持有的美国国债总计达11370亿美元，面临巨大的敞口额风险，以2011年上半年我国新增的2749亿美元外汇储备计算，与年初美元对人民币汇率相比，已造成大约25亿美元的损失。美国国债的信用评级下降，再一次引发了我国外汇储备安全性的热议，因此如何保持我国外汇储备实有价值的稳定和增值，成为理论界共同探讨的问题。 　　 　　 一、我国外汇储备规模状况分析 　　 　　 外汇储备是一个国家政府持有的用于弥补国际收支逆差、维持汇率稳定的外汇资产。在一国遭受金融危机和受到国际游资冲击时，一国的外汇储备是抵御危机的重要保障。美国经济学家特里芬于1947年最早提出了采用储备与进口比例来确定适度外汇储备规模的方法，特里芬认为一个国家的国际储备与其进口比率应维持在25%左右，即外汇储备应能满足一国3个月的进口需求，并以进口的20%和40%作为储备的上下限。特里芬关于外汇储备规模测算的方法也是国际上比较公认的标准，如果按照此规