解读《上市公司重大资产重组管理办法》.docVIP

解读《上市公司重大资产重组管理办法》 ? ? ? 4月18日，中国证监会正式发布了《上市公司重大资产重组管理办法》，该管理办法自2008年5月18日起实施，2002年起施行的《关于上市公司重大购买、出售、置换资产若干问题的通知》即废止。与《上市公司重大资产重组管理办法》配套出台的文件还有《关于规范上市公司重大资产重组若干问题的规定》和《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第26号——上市公司重大资产重组申请文件》。 ? 新规章有几个方面的特点。一方面，通过完善交易决策和批准程序（独立董事把关、并购重组委审核等）、增加股份支付等必要的并购工具、强化中介机构作用和责任等措施，鼓励与支持并购重组创新，理顺并购重组的利益机制；另一方面，针对现阶段并购重组往往伴生内幕交易和操纵市场行为的情况，新规章进一步加大了对违法违规行为的规制力度。 ? 一、重大资产重组的概念 办法第二条规定，重大资产重组指上市公司及其控股或者控制的公司在日常经营活动之外购买、出售资产或者通过其他方式进行资产交易达到规定的比例，导致上市公司的主营业务、资产、收入发生重大变化的资产交易行为。 ? 其中“通过其他方式进行资产交易”包括以下几种情形： （1）?????? 与他人新设企业、对已设立的企业增资或者减资； （2）?????? 受托经营、租赁其他企业资产或者将经营性资产委托他人经营、租赁； （3）?????? 接受附义务的资产赠与或者对外捐赠资产； （4）?????? 中国证监会根据审慎原则认定的其他情形。 ? 二、重大资产重组的“重大”标准： ? 办法第十一条规定，上市公司及其控股或者控制的公司购买、出售资产，达到下列标准之一的，构成重大资产重组，需要报证监会审核： ? （1）购买、出售的资产总额占上市公司最近一个会计年度经审计的合并财务会计报告期末资产总额的比例达到50%以上； （2）购买、出售的资产在最近一个会计年度所产生的营业收入占上市公司同期经审计的合并财务会计报告营业收入的比例达到50%以上； （3）购买、出售的资产净额占上市公司最近一个会计年度经审计的合并财务会计报告期末净资产额的比例达到50％以上，且超过5000万元人民币。 ???? 办法第二十七条规定需要并购重组委审核的特殊重大重组： ? （1）?????? 上市公司出售资产的总额和购买资产的总额占其最近一个会计年度经审计的合并财务会计报告期末资产总额的比例均达到70%以上； （2）?????? 上市公司出售全部经营性资产，同时购买其他资产； （3）?????? 证监会在审核中认为需要提交并购重组委审核的其他情形。 ? 三、重大资产重组主要程序 ? 1.上市公司与交易方初步磋商，签署保密协议 ? 2.上市公司聘请独立财务顾问、律师及具有证券从业资格的会计师出具意见 ? 3.首次董事会前相关资产尚未完成审计或评估，相关盈利预测数据尚未经注册会计师审核的，首次董事会决议公告时披露《重大资产重组预案》；决议当日或次一工作日公告董事会决议、独董意见和重组预案；重组交易对方承诺；签附条件生效的交易合同；决议公告后6个月内发布股东大会通知。 ? 4.审计、评估、盈利预测审核完成后 ? 5.再次召开董事会，对重大资产重组作出决议，并提交股东大会审议；董事会就重大重组是否构成关联交易做出明确判断；独立董事就重组发表独立意见；如重组定价涉及评估的，董事会应对评估机构的独立性、评估假设前提的合理性、评估方法与评估目的的相关性以及评估定价的公允性发表明确意见；独董对评估机构的独立性、评估假设前提的合理性和评估定价的公允性发表独立意见。 ? 6.上市公司在董事会决议后的次一工作日披露相关文件，《重组报告书》、《独立财务顾问报告》、《法律意见书》、《审计报告》、《评估报告》、《盈利预测报告》至迟应与召开股东大会的通知同时公告。 ? 7.上市公司股东大会决议资产重组事项，该议案必须经出席会议的股东所持表决权的2/3以上通过。关联股东回避。 ? 8.上市公司在股东大会决议后的次一工作日公告该决议，并编制申请文件，委托独立财务顾问在3个工作日内向中国证监会申报，同时抄报派出机构。上市公司全体董、监、高应当出具承诺，保证申请文件不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 ? 9.证监会审核 ? （1）证监会在审核期间提出反馈意见，上市公司应自收到反馈意见之日起30日内书面回复 ? （i)不符合《管理办法》二十七条情形的，证监会相关部门审核 (ii)符合《管理办法》二十七条情形的、及发行股份购买资产的，并购重组委审核。 上市公司收到并购重组委审核通知后，应立即公告，并申请办理并购重组委工作会议期间直至其表决结果披露前的停牌事宜。上市公司收到证监会就其重大资产重组做出的“予以核准”或“不予核准”的决定后，应在次一工作日公告。予