20120202-宏源证 券-华谊兄弟-300027-公司深度报告：全产业链扩张显娱乐巨头风范.pdfVIP

[table_reportdate] 华谊兄弟（300027)/公司深度报告 2012 年02 月02 日 [table_subject] 600006 全产业链扩张显娱乐巨头风范 增持首次 投资要点： [table_research] 传媒行业小组  行业龙头地位，不断刷新行业盈利模式 分析师：  综合性业务布局，抓住各领域成长机遇，保证整体业绩持续增长 张泽京 （S1180511010003 ）  新业务开拓能力强 电话：010  国家政策受益机会增加 Email：zhangzejing@ 联系人： 报告摘要： 郭幼竹  强势全产业链优势显现，公司逐渐成为平台型娱乐集团。华谊兄弟的 电话：010 娱乐版图覆盖电影、电视剧、音乐及衍生全产业链，是国内影视娱乐 Email：guoyouzhu@ 集团中产业链整合运营能力最强的公司之一。华谊已形成在强大制作 能力带动下五大业务板块联动的运营机制，在最大化内容价值的同时 [table_stockTrend] 市场表现 形成协同效应带动集团业务发展。 50% 1000  电影业务：政策利好下深耕细作，2012、2013 年电影业务大爆发。 华谊在电影制作行业已形成明显的竞争优势。2012 年将是华谊电影 0% 500 业务在经过2010 、2011 年深耕细作后大丰收的一年，有《画皮 2》 《太极》等8 部大片上映，其中《温故 1942》可能创华语电影票房 -50% 0 4 5 6 7 8 9 0 1 2 1 0 0 0 0 0 0 1 1 1 0 新高。电影业务收入有望超过 2010 年的高点达到 6.63 亿元。2013 1- 1- 1- 1- 1- 1- 1- 1- 1- 2- 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1