东软集团软件外包业务继续带动公司净利润增长.pdfVIP

公司年报点评 东软集团（600718）：软件外包业务继续带动公司净利润增长 增持 （维持） 软件及服务 当前股价： 15.99 元 报告日期：2009 年3 月30日 2008年报显示，公司全年实现营业收入37.11亿元，同比 主要财务指标 （单位：百万元） 增长了10.28%；实现营业利润5.03亿元，同比增加17.63%； 归属于母公司所有者的净利润4.91亿元，同比增加了 2007A 2008A 2009E 2010E 18.24%；摊薄EPS0.52元；不分配不转增。 营业收入 3,365 3,711 4,315 5,015 软件外包收入继续保持高速增长。公司主要从事软件外包、 （+/-） 22.24% 10.28% 16.26% 16.23% 国内软件与系统集成和医疗系统等业务，报告期内，由于 营业利润 427 503 589 689 嵌入式软件外包业务受宏观经济影响较小，订单保持较高 （+/-） 435.66% 17.63% 17.09% 17.13% 增长，使得软件外包业务实现收入18,206万美元，同比增 归属于母公司 415 491 559 656 长29.6%，占营业收入的比重进一步提升至33.9%，带动软 的净利润 件与系统集成业务收入同比增长14.4%至29.34亿元；医疗 （+/-） 465.09% 18.24% 13.91% 17.35% 系统业务实现收入6.72亿元，同比减少了3.1%，其中医疗 每股收益（元） 0.44 0.52 0.59 0.69 系统业务出口实现收入1,705万美元，同比增长了37.2%。 市盈率（倍） 35.9 30.4 26.7 22.7 / 软件及系统集成业务毛利率大幅提高，期间费用率有所上 公司基本情况 （2008年 12 月 31 日止） 升。报告期内公司主营业务毛利率为36.6%，同比提高了3.9 总股本/已流通股（万股） 94,430/25,177 个百分点。报告期内毛利率较高的软件外包业务收入实现 流通市值（亿元） 40.26 大幅增长，占营业收入的比重进一步提升，从而带动公司 每股净资产（元） 3.61 软件及系统集成业务毛利率同