电子行业：月LED及LCD面板环比明显改善.docVIP

电子行业：3月LED及LCD面板环比明显改善 HeaderTable_User 5017288 5017380 HeaderTable_Industry investRatingChange.sa me 173833581 行 业 周 报 HeaderTable_StatementCompany 东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，据此开展发布证券研究报告业务。 东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性产生 影响的利益冲突，不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 【 行 业· 证 券 研 究 报 告 】 Table_Summary 投资视点：受惠于五一电视促销带动，新机种 LED 背光渗透全面加速，带动 LED 背光铺货加速，台厂晶电、璨圆、东贝、亿光等均表示 3 月有望超预期，带动 LED 产业环比快速拉升；照明方面，国际大厂保持较快步伐，加速调整终端售价，2013 年 10 美元甜蜜点可期。五一节假日同样带动 LCD 面板库存回补，32 面板价格止 跌，与 2 月持平，其他尺寸面板环比下跌 1-3 美元，符合预期；但是精实新闻报 道韩厂 LGD 受到苹果中小尺寸砍单影响，调整至 32 寸电视面板，加速中国大陆 倒货，可能会对 4 月面板价格有一定压制。建议关注：电视相关库存回补：京东 方 8#004699A(000725，未评级)、TCL 集团(000100，未评级)、锦富新材(300128，未评 级)、瑞丰光电(300241，未评级)、兆驰股份(002429，买入)、东山精密(002384， 买入)。LED 照明企业：鸿利光电(300219，买入)、三安光电(600703，买入)、 阳光照明(600261，未评级)。 ?? 业界动态： （1） 中晟 ProMaxy MOCVD 正式进入市场 （2） 台积电积极切入 LED 照明挑战 1000 lm/$ （3） 亿光 LED 背光订单升温 Q2 产能利用率拉升至 9 成 （4） 受惠 LED TV 机种销售热潮，东贝 3 月营运看增 30% （5） 佛山南海拟投 4 亿大力扶持绿色照明产业 （6） 亿光携自有品牌抢攻中国大陆 LED 照明市场 （7） LGD 大陆倒货 32 寸面板看跌 （8） 五一前需求平缓，面板价格走势各自表态 （9） 2 月平板电脑面板出货成长 3% （10） 苹果全面封杀三星萤幕！韩媒：友达、夏普获询价单 （11） 今年 60％平板将采用薄膜触控面板技术 （12） 台湾触控龙头地位将不保？ （13） 面板双虎抢触控 摘大厂订单 ?? 机构观点： TrendForce：3 月各应用别面板出货反弹 台系面板商机增加 ?? 行情回顾： 本周 #004699A 股 LED 行业个股中，聚飞光电、欧菲光、勤上光电、深天马 #004699A、海信 电器居涨幅前 5 位；彩虹股份、拓邦股份、中发科技、科恒股份、联创光电 居跌幅前 5 位；中发科技、宇顺电子、雷曼光电、勤上光电、洲明科技居换 手率前 5 位。 风险提示：淡季需求不足；跌价风险；小非解禁。 Tabl e_Title 3 月 LED 及 LCD 面板环比明显改善 电子行业 Tabl e_Stock 重点公司盈利预测及投资评级 股价 2011 2012E 2013E 2014E 目标价 评级 兆驰股份 14.16 0.57 0.73 0.93 1.13 14.63 买入 茂硕电源 16.13 0.54 0.0 0.0 0.0 23.57 买入 资料来源：公司数据，东方证券研究所预测，每股收益使用最新股本全面摊薄计算， Table_BaseInfo 行业评级 看好 中性 看淡 (维持) 国家/地区 中国/#004699A 股 行业 电子 报告发布日期 2013 年 03 月 25 日 行业表现 资料来源：WIND Tab le_Author 证券分析师 周军 0216127 zhoujun@orientsec4.cn 执业证书编号：S0860510120007 Table_Contacter 联系人 黄盼盼 021-633258