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2018-11-24 发布于河南
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御银股份期间费用率大幅下降，带动公司净利润增长

公司半年报点评御银股份（002177）：期间费用率大幅下降，带动公司净利润增长增持（维持）计算机硬件当前股价：13.17 元报告日期：2009 年7 月29日主要财务指标（单位：百万元） 2009年1-6月公司实现营业收入2.38亿元，同比增长33.74%；营业利润5,663万元，同比增长44.32%；归属母公司所有者 2007A 2008A 2009E 2010E 净利润5,558万元，同比增长47.97%；每股收益0.25元。此营业收入 244 344 472 599 外，公司预计2009年前3季度实现净利润同比增幅为（+/-） 78.51% 40.90% 37.18% 26.89% 50%-80%。营业利润 55 49 94 122 （+/-） 60.19% -11.31% 93.85% 28.83% ATM销售业务带动公司营业收入快速增长。公司主要从事ATM 归属于母公司销售、合作运营及融资租赁等业务，其中在公司在ATM合作 60 60 97 122 的净利润运营市场的占有率位列第一。报告期内，公司新增已产生收（+/-） 71.82% 1.07% 61.16% 25.83% 益的合作运营设备843台，累计上线合作运营设备量达6,124 每股收益（元） 1.02 0.41 0.44 0.55 台，运营设备的增加带动ATM合作运营业务收入同比增长市盈率（倍） 13 32 30 24 16.39%至6,729万元；ATM销售收入为1.44亿元，同比增长 43.71%，延续了2008年的快速增长态势，我们认为这得益于公司基本情况（2009年 6 月 30 日止）公司2008年的市场开拓和营销渠道建设。总股本/非限售流通股（万股） 22,370/7,835 综合毛利率大幅下滑。报告期内，ATM合作运营业务毛利率非限售流通市值（亿元） 10.32 为68.96%，同比降低9.81个百分点，主要原因在于：1、2008 每股净资产（元） 2.1 年以来新上线的合作运营ATM设备数量大幅增加，而ATM合作资产负债率（