电信业务有回暖迹象，3季度固定资产投资将有回升――2009.7月通信月报.pdfVIP

行业研究 电信业务有回暖迹象，3 季度固定资产投资将有回升――2009 年 7 月通信月报 通信行业 增持 （维持） 报告日期：2009年 07月29日 电信业务收入增速环比略有回暖。2009 年上半年累计实现电 行业指数与相关市场指数比较 信业务收入 4,170.7 亿元，同比增长 2.3%，慢于去年同期 9.2%的增速，快于前 5 个月 2.1%的增速；6 月份实现收入 收盘 月涨幅（%） 720.9 亿元，同比增长 5.6%，低于去年同期 8.26%的增速。 天相行业指数 2633.08 10.40% 延续了 09 年 1 月份以来收入增速连续放缓的趋势，这主要 天相流通指数 3669.38 10.28% 是由于行业竞争更加充分，资费有所下调带来的。 上证指数 3266.43 9.78% 6 月份固定资产投资规模增速有所下降，预计 3 季度将有所 行业指数近一年走势图 回升。2009年上半年，累计完成电信固定资产投资 1,219.4 亿元，同比增长 13.6%，高于去年同期 9.9%的增速。其中 6 3500 月份完成投资 414.2 亿元，同比增加 7.33%。预计 3 季度投 3000 资增速将有所提高。（1）无线领域：中国移动 3期 TD 网络 6 2500 万基站的建设主要集中在下半年；中国联通的剩余的 182个 2000 城市的网络覆盖也主要集中在下半年；中国电信将在下半年 1500 将加大网优等方面投资。（2）其他领域：三大运营商下半年 1000 将加强光通信等领域投资。 7 8 9 0 1 2 1 2 3 4 5 6 0 0 0 1 1 1 0 0 0 0 0 0 - - - - - - - - - - - - 8 8 8 8 8 8 9 9 9 9 9 9 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 通信设备领域已现“暖意”，基站设备 3 季度或有较好表现。 通信 上证指数 （1）上半年，国内生产移动通信终端出货量达 2.68 亿部， 近期相关报告： 同比下降 5.1%，与去年年末、今年年初相比，降幅明显收窄。 《设备行业被减持 运营行业有分歧--09年 2季 （2）截至 2009年 6 月底，国内累计生产基站 2,153.7 万信 度基金重仓持有通信股情况分析》 道，同比增长 194%，其中 6 月份生产 135.12 万信道。（3） 2009年07 月22日