资产配置主导基金业绩，申购、赎回基本稳定—2008年上半年基金市场回顾——天相投资.pdfVIP

基 金 市 场 动 态 点 评 资产配置主导基金业绩，申购、赎回基本稳定 ——2008 年上半年基金市场回顾 天相投资顾问有限公司 闻群、蒋驰 一、持续下跌市场中资产配置成为业绩的主导因素 2008年上半年，国内A股市场在经济增速放缓、石油、原材料价格上涨及通货膨胀压力 等多重因素共同作用下持续下跌。08年初至6月30日，上证指数累计下跌48%，期间受供求 关系推动产品价格上涨的农业及受宏观经济影响较小的医药、信息技术等行业表现抗跌，金 融、地产、金属非金属等周期性行业跌幅较大；此外，市场延续07年4季度以来的中小盘行 情，中小盘股票表现好于大盘股。 低迷的市场环境使得基金业整体未能延续去年的辉煌，基金净值均有不同程度的下跌， 但从下表可见，各类型基金的业绩表现仍好于同期市场指数。 表 1.各类型基金 08 年上半年业绩表现 收益率（%） 基金类型 2008 年上半年 2008 年 1 季度 2008 年 2 季度 积极投资股票型开放式 -36.37 -21.62 -18.88 指数型开放式 -44.37 -27.61 -23.07 混合型开放式 -34.33 -20.64 -17.40 偏股型开放式基金整体 -36.32 -21.71 -18.72 封闭式基金 -35.25 -20.90 -18.69 QDII 基金 -23.44 -19.94 -4.55 保本型基金 -12.58 -10 -3.12 债券型基金 -1.83 -1.69 0 货币市场基金 1.48 0.73 0.75 基金基准 -37.98 -20.52 -21.96 上证指数 -48 -34 -21.21 国债全价指数 2.01 1.75 0.26 资料来源：天相投资分析系统 1、偏股型基金业绩分化，资产配置策略重要性凸显 市场的持续下跌也使偏股型基金的业绩出现分化：由于多数混合型基金的股票仓位低于 股票型基金，混合型基金的整体表现略好于股票型基金：08年上半年，混合型基金净值加权 第 1 页 请阅读最后一页重要免责申明 基 金 市 场 动 态 点 评 平均下跌34.33%，积极投资股票型开放式基金净值加权平均下跌36.37%。指数型基金由于一 直保持高股票仓位运作，基金净值损失较大，其上半年基金净值加权平均跌幅达到了44.37%。 在偏股型基金中，08 年上半年净值跌幅最小的盛利配置净值仅下跌 8.94%；跌幅最大的 友邦华泰红利 ETF 基金净值下跌幅度达到了 50.49%。从下表中列出的 08 年上半年业绩