“十二五”有色金属矿产开发与市场前景分析报告 （上）.pdfVIP

“十二五”有色金属矿产开发与市场前景分析报告 “十二五”有色金属矿产开发与市场前景分析报告 “十二五”有色金属矿产开发与市场前景分析报告 顾问机构产业研究中心 报告提纲 电话:(8610)6607 7780 E-mail:office@91 网址： 我们知道，2009年5月国务院正式公布了《有色金属产业调整和振兴规划》(下 称《规划》)，从 《规划》内容可以看出来，国家对有色金属企业扶优扶强的核心 思想。首先，国家确定了“形成3-5个综合性企业集团”的规划目标；其次，以鼓励 重点企业的并购重组、技术进步及海内外矿产资源勘探与开发为主要任务；再次， 采取一系列政策措施对重点企业优先扶植，例如专项资金支持重点企业技改、推进 重点铝企的直购点试点、为重点企业海外资源开发提供资本金及外汇政策支持、加 大重点企业融资支持力度等。我国资源税改革方案的出台已经蓄势待发了，有色金 属行业是受到这一改革影响最大的行业。“十二五”期间国家将重点发展高精度高 性能板带材、箔材等精深加工产品，大力发展合金制品和新材料，加快向产业链高 端环节转移。合理控制稀有金属发展规模，提高深加工能力。加快构建覆盖全社会 的有色金属资源综合回收利用体系，发展再生有色金属产业。 尽管全球经济缓慢回升，但是因为有色金属消费速度依旧不及生产速度，所以， 未来两年国际有色金属整体供求关系依旧会维持过剩的格局，价格高位攀升的可能 性不大，有色金属行业进入了整合期。在报告的上半部分里，我们将深入分析当前 影响我国有色金属矿产行业发展的主要因素，以及国内外有色金属行业整合最新形 势进展和矿产资源勘探开发态势。 从2009年第二季度开始，随着有色金属价格开始低位盘整，生产企业的开工率 也逐步回升；从企业的运营指标来看，有色金属行业营业收入环比增长15.52%， 行业销售毛利率回升至14.37%，环比上涨了4.99%，行业营业利润环比出现 466.95%的增长，行业净利润环比上涨331.77%，净资产收益率环比增长2.04%至 1.71%。见下图1，2007-2009年国内有色金属行业毛利率走势图。 国家实施的 《有色金属产业调整和振兴规划》，将大大加快有色行业整合的步 伐。当行业进入整合期时，现金流充裕，资产负债率较低，行业地位显著的有能力 低价进行收购兼并的企业将从中受益。地方有色金属企业由于各地之间的保护壁 垒，彼此之间难以出现大的并购交易，相比之下，央企优势更大。央企因为其充裕 2 “十二五”有色金属矿产开发与市场前景分析报告 的现金、强大的谈判能力和广泛的渠道，无疑将成为此次产业整合的主力军。从近 年来的案例来观察，有色央企的并购方式是多样化的，但是，最主要的并购方式是， 有色央企通过整合上市公司控股股东进而控制上市公司，在这一过程中，有色央企 充分利用了自身的政府资源和地位优势，甚至以无偿划转方式获得了一些股权。 而从国际市场来看，当前全球工业化、城镇化的进程在加速，谁拥有资源，谁 就拥有未来发展和影响市场的制高点，就拥有未来的盈利空间。而且国际金融危机 使全球矿业权和有色金属企业的价值迅速下降，为国内企业进入国际市场参与收购 提供了良机。在报告的中间部分里，我们将统计分析国内有色金属矿业企业主要经 济指标及运行状况，研究有色金属企业整合并购策略以及注意事项。 本机构统计的数据显示，铜、铝、铅和锌四种基本金属的供求过剩情况出现分 化，铜由前几个月的供求过剩转为供求短缺，铝的过剩情况有所缓解，铅和锌的过 剩情况进一步加大。经济转暖是一个大的趋势，但是具体转暖的路径却会有曲折。 所以，各种金属价格走向也有所不同，见下图2，2006-2011年国内有色金属价格走 势及预测示意图。在报告的最后一部分里，我们将分析判断未来两年国内外各种有 色金属市场供需与价格走势。 机构观点说明 国