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基于DFA方法的我国洪水保险 定价研究 湖南大学 张 琳 一、引言 洪水灾害是人类社会所面临的主要自然灾害之一，在世界范围内由于洪水泛滥造成的破坏事件相对于大多数其它类型的自然灾害，在损失上要大得多，有分析表明：在过去的10年内，全世界承担的由洪水造成的经济损失总计超过2500亿美元，约占各类自然灾害总损失的40%，防洪救灾已成为各国政府主要的财政负担之一。?近年来，洪水保险在防洪减灾中所能够起到的重大作用也已经得到了社会各界的普遍承认。 洪水保险属于巨灾保险，其具有小概率大损失和受灾区域内损失分布不均等特殊性质，加之定价过程中需要大量的相关数据资料，如洪水风险区内建筑物类型、地势高低、建筑物用途、室内财产类型与价值等等，这些都导致了对洪水保险还采用以往的保险定价方法很难做到准确定价。为此，本文尝试运用动态财务分析模型（DFA）进行洪水保险的定价，以期能够取得更好的定价效果。 动态财务分析（DFA）能够引入大量的参数及变量，对洪水等级、建筑物、财产等影响洪水损失程度的各种因素所具有的不同类型和情况进行设定，生成多种不同的情行，从而能够较为精确的计算出各种情形下保险公司所应收取的洪水保险保费。 二、DFA定价模型的建立 本文所建立的DFA定价模型在进行定价分析时主要分为两个阶段，第一阶段为Risk Analysis，用于计算洪水保险费率；第二阶段为DFA Simulations，用于分析洪水保险计划的破产概率。 整个DFA定价模型分为三大模块：费率模块、再保模块和破产概率模块。洪水保险定价中一些重要的变量如利率、投资收益率、通货膨胀率、损失程度与损失频率、管理费用、理赔费用以及保费等都包括在内。 洪水被定义为雨水、由河流和湖泊引起的洪水或漫堤等；但明确将堤坝、管道、排水沟突然破裂（除非是由洪水引起的）、渗漏、渗流或渗透、沉淀、塌方、山崩、土壤塌方等非洪水因素或直接由雨水导致的责任排除在外，承保财产为建筑物和室内财产。 （一）费率模块 在费率模块中，主要是通过风险分析（Risk Analysis）来得出在某一特定的内部和外部条件下的洪水保险基本费率，其定价过程分为四个阶段： 第一阶段：资料搜集 第二阶段：数据统计 第三阶段：风险分析（Risk Analysis） 第四阶段：确定可保风险财产价值、定价 洪水损失率的计算 洪水损失率是指保险区域内遭受洪水时的损失值与其灾前正常年份财产值之比。不同风险等级、不同种类财产遭受同样回归期洪水时，其损失率也不相同，因此洪水保险计划需要分不同的洪水风险等级和财产种类对洪水损失率进行计算。 在计算洪水损失率前，首先要全面剖析影响洪水损失率的主要因素，以便在洪水损失调查中，有重点，有目的的收集资料，然后根据洪水风险等级的不同，按财产用途和类型的不同分别计算各类财产的洪水损失率，最后按保险区域内各类财产所占比重加权计算出计划的平均洪水损失率 如果洪水保险计划根据分类指标将财产分为n类，则第i类财产的损失率 则该地区财产的平均损失率为 上述计算都是针对一次特定的洪水灾害进行的，即得到的是发生某一回归期洪水的损失率。由于洪水的发生是随机的，故洪水损失率逐年不同，且事先并不能确切预知，但可根据大数法则，从长期的、大量的统计资料求得这个损失率的期望值， 即多年平均洪水损失率 ，其计算公式为 划分保险责任和风险等级 洪水保险可承保财产种类 洪水保险计划的可行性将依赖于洪水风险水平和洪水类型，同时也取决于洪水保险的保单形式。当洪水保单形式越适合时洪水保险就越具有可行性，它根据不同的风险水平和不同的洪水类型而不同。 五个洪水风险类型用以描述没有防御措施的情况下，独立建筑物每层的洪水风险暴露程度。通过淹没风险程度表述如下： FIC 1： 位于PMF（最大可能洪水）之上的财产 FIC 2： 位于100年一遇和PMF洪水水位之间的财产 FIC 3： 位于50年一遇和100年一遇洪水水位之间的财产 FIC 4： 位于20年和50年一遇洪水水位之间的财产 FIC 5： 位于20年一遇洪水水位之下的财产 建筑物风险等级分布统计表 （二）再保模块 模型中再保险安排分为溢额再保险和比例再保险两种方式。 表1：溢额保险保险人支出额Y和再保险人支 出额Z的关系 那么，在没有再保险的情况下，原保险人赔付额的 期望是 在存在溢额再保险的情况下，原保险人赔付额的期望值为