香港经济回顾及展望第三季持续改善,未來势将恢復增长.PDFVIP

范婉兒 嚴愛群 高級經濟師 首席經濟師 irinafan@ joanneyim@ 2009 年 11 月 香港經濟：回顧及展望 第三季持續改善，未來勢將恢復增長 政府將於 11 月 13 日公佈第三季本地生產總值數字，但近期公佈的大部份數據顯示， 香港經濟已在改善當中。出口繼第一季下跌 21.9% 後，第二季與第三季跌幅相約，分 別為 12.9% 及 14.3%，顯示跌勢靠穩。最值得一提的是本地需求較預期堅韌。零售銷 售量經連續七個月減少後恢復增長，而 9 月份失業率亦下跌 0.1 個百分點至 5.3%，是 全球金融危機爆發以來首次回落。 第三季實質本地生產總值料收縮 1.5%，較第二季下跌 3.8%的幅度遠為改善。展望未 來，由於全球經濟似在復甦，預料本地經濟亦會於今年最後一季回復增長，則今年全 年本地生產總值雖然仍會收縮，但收縮幅度會從我們原先估計的 4.0%收窄至 3%。 儘管經濟改善的速度較預期快，但前景卻未明朗，因為美國及歐洲的消費需求尚未有 強勁復甦的跡象。雖然我們已將明年本地生產總值的增長預測由 2.0%上調至 3.5%， 但該數字仍然顯示未來增長速度低於過往的增長趨勢。 我們的預測如有偏差，最大的兩個原因可能是各國政府及央行過早撤銷現行政策及資 產泡沫爆破。然而，兩者之間並非全無關連，因為如果政府及央行收緊政策，資產市 場難免不受打擊。 表 1: 經濟預測 (按年增長%) 09 年 09 年 09 年 09 年 2009 年 2010 年 第一季 第二季 第三季 第四季預測 預測 預測 實質本地生產總值 -7.8 -3.8 -1.5F 0.9 -3.0 3.5 消費物價 1.7 -0.1 -0.9 1.1 0.5 2.0 失業率 5.2 5.4 5.3 5.4 5.3 5.4 出口額 -21.9 -12.9 -14.3 0.2 -12.0 8.6 零售銷售量 -5.4 -5.4 -1.8