东方明珠分析报告东方明珠分析报告东方明珠分析报告东.pdf

东方明珠分析报告东方明珠分析报告 东方明珠分析报告东方明珠分析报告 闽发证券研究所闽发证券研究所 韦韦 弦弦 闽发证券研究所闽发证券研究所 韦韦 弦弦 结论和投资建议结论和投资建议 结论和投资建议结论和投资建议 !公司的收入和利润主要来源于东方明珠塔观光 广播电视信号传输以及媒体 广告经营 经营业绩呈稳健增长态势 !公司是上海新闻宣传系统唯一的上市公司 得到了政府和集团公司的有力支 持 !作为全国的经济中心 金融中心和贸易中心 上海经济正在以每年两位数的 速度高速增长 这构成了上海传媒产业迅速发展的内生条件 而上海传媒产 业的发展则为东方明珠拓展了空间 !公司的业务特点和交易对象决定了公司的收入以现金方式实现 现金流量非 常充裕 一一 公司概况公司概况 一一 公司概况公司概况 公司隶属上海文广集团 总股本 6.88 亿股 流通股本 1.57 亿股 2002 年前三季度每 股收益 0.27 元 公司主要从事广播电视传播服务 电视塔设施租赁 媒体广告经营 旅游 观光等 其中东方明珠广播电视塔的旅游观光收入为世界高塔首位 广播电视传输在上海市 场处于垄断地位 传输质量在国内同行业中居领先地位 公司近年来向投入巨资向东方电视 台 上海电视台购买广告时段并获得了良好的收益 此外 公司还投资了上海市有线网络有 限公司 上海市信息投资股份有限公司 上海广播电视报业经营公司等项目 正在逐步向信 息媒体产业转型 二二 业务分析业务分析 二二 业务分析业务分析 表一表一 东方明珠近年收入结构东方明珠近年收入结构 单位 万元 表一表一 东方明珠近年收入结构东方明珠近年收入结构 项目 2002 中期 2001 中期 2001 2000 收入 毛利 收入 毛利 收入 毛利 收入 毛利 娱乐 12279 9697 11323 9063 23409 14398 21848 12711 通讯 传输 4594 1296 4761 1697 9377 6108 10301 6895 房产 工程 0 0 0 0 0 0 16677 1313 广告 11255 9973 6729 1979 14647 11149 13096 8215 其他 8561 1214 5444 1139 14154 766 15183 2834 娱乐业娱乐业 东方明珠广播电视塔的旅游观光收入居世界高塔首位 在此基础上 公司又新 娱乐娱乐业业 推出了新闻中心会展和陈列馆两个项目 新闻中心主要承办上海市政府会议和亚洲开发银行 年会等高级会议 陈列馆主要展出上海发展历程中的具有历史意义的展品 东方