大市导航农业继续看好养殖板块,当前正是配臵时机.PDFVIP

2015 年6 月19 日 大市導航 農業：繼續看好養殖板塊，當前正是配臵時機 昨天養殖板塊，尤其是禽鏈表現突出，昨天下午我們也邀請到農業部生豬預警中心和中糧集團專家 召開養殖電話會議，會議的主要觀點是養殖業景氣上行具有較高確定性。 禽：美國禁關持續，即使7 月份美國不再有新發禽流感疫情，複關也需待到年末，預計今年的引種 量不超過70 萬套，大幅低於去年，雞價上漲十分確定。 豬：5 月份生豬存欄同比下降近10% ，環比下降約0.02% ，母豬存欄同比下降約15% ，環比下降約 1.2% ，幅度仍較大。目前正處於豬肉消費淡季，但豬價已處於盈虧平衡點上，和往年虧損的情況相 比，形勢十分樂觀，所以15 年應是新一輪週期的起點，豬價正處於上升通道，高點可看到17 塊/ 公斤。 我們繼續看好養殖板塊表現，當前正是配臵時機，重點標的雛鷹農牧、益生股份、民和股份。 風險提示。價格回落，盈利低於預期。 新能源：GE 能源互聯網照亮未來 作為全球能源互聯網的標杆企業，GE 所實行的成功商業模式對國內相關行業的發展以及資本市場 的投資具有極大的借鑒意義。 1.市場空間：開啟能源互聯網萬億美元大市場。GE 預計2015-30 年工業互聯網將超過70 億的人口 和500 億的資產終端相連接，物聯網及周邊科技生態系統將達到10 萬億美元的市場；作為核心構 成，能源互聯網市場規模過萬億； 2.商業模式：打造增值服務+交易平臺。增值服務：將發輸配用端的設備相連接構建了能源物聯網 平臺，在發輸配用環節提供增值服務，實現智慧管控、節能減排等；交易平臺：將電力需求方與供 給方、電氣設備需求方與供給方對接，打造以 “電力”以及以“電氣設備”為商品的交易平臺； 1 3.未來展望：能源管理已經實現高額營收和利潤。2014 年GE 能源管理營收73 億美元，利潤2.5 億 美元；預計2016 年營收130 億美元、利潤5.4 億美元；能源互聯網不僅僅是個空洞的概念，GE 已 經將它從夢想照進現實； 4.投資策略：首推積成電子。積成電子與英特爾、中國移動物聯網公司、聯想集團歷時兩年共同開 發的全國首個能源互聯網雲平臺剛剛上線，從合作夥伴和架構來看，極其類似GE 的平臺，在中國 電改的春風和新能源的浪潮中，積成有望複製GE 的盈利模式。目標價80 元，當前尚有70%左右的 空間。 風險提示：政策不達預期，競爭加劇。 石油天然氣：改革，石化行業重要投資主線 改革是石化行業重要投資主線，改革分為三個層面：國企改革、央企整合、壟斷放鬆。 有媒體報導，石化行業改革初步方案將在今年6--7 月份出臺，並徵求意見。按照計畫，最終方案將 在年底推出。今年5 月出臺的《關於2015 年深化經濟體制改革重點工作的意見》強調，要研究提 出石油天然氣體制改革總體方案，在全產業鏈各環節放寬准入。 我們認為石化行業的壟斷放鬆主要體現在油氣區塊向民企開放、放鬆油氣進口權、油氣管網引入民 營資本等。民營資本的引入，有助於打破壟斷、吸引社會資本、提升行業整體經營效率。 我們建議關注：央企整合預期下的投資機會，關注上海石化（業績彈性大、改革預期）、天利高新 （中石油旗下子公司、期待扭虧改革）；壟斷放鬆給民企帶來的投資機會，建議關注准油股份（積 極參加中石油中石化混合所有制改革）、洲際油氣（受益于油氣進口權的放開）。 風險提示。原油價格大幅回落、改革進度緩慢。 免責聲明 本檔有關證券之內容由從事證券及期貨條例(香港法例第571 章)中第一類(證券交易)及第四類(就證券提供意 見)受規管活動之持牌法團–海通國際證券有限公司( “海通國際證券”)所編制及發行。 本檔所載之資料和意見乃根據被認為可靠之資料來源及以真誠來編制，惟海通國際證券及海通國際證券集團 任何其他成員公司( 「海通國際證券集團」)並不就此等內容之準確性、完整性或正確性作出明示或默示之保 證，亦不就其準確性或完整性承擔任何責任。本檔內表達之所有意見均可在不作另行通知之下作出更改。本 檔純粹用作提供資訊 ，當中對任何公司或其證券之描述均並非旨在提供完整之描述，而本檔亦並非及不應被 解作為提供明示或默示的買入或沽出投資產品的要約 。本檔所提到的證券或不能在某些司法管轄區出售。