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度白糖期货市场分析报告
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2008年度白糖期货市场分析报告
前言
告别上市之初短暂的风光岁月,郑州白糖的期货价格自2006 年起开始了其下跌探底的过程。尽管当初基本探明了底部位置并引发了一波强劲反弹,但2007 年一年的时间里,郑州白糖的走势仍未摆脱前期留下的熊市阴影。本年度的白糖走势相对单纯而简单——面临全球食糖供应过剩所带来的压力,整整上半年的的时间内,价格走势好无悬念的以下跌为主,且由于作为“生物酒精”原料之一的工业属性被其他诸如豆油,玉米等品种所掩盖,本年度内甚至再度下探前低位置。尽管各产糖大国分别采取了不同的措施对其加以调控,但在市场这只“无形的手”的作用下,行政的干预似乎略显苍白。但某些事情总是聊胜于无,国内白糖市场在7 月中旬随着全国糖业协会的成立以及保护收购措施的展开在下半年的时间内逐步拉开反弹帷幕并延续至今。年底随着季节性消费需求的增长,白糖期货的价格也逐渐突破最近两年来的区间上沿。尽管幅度有限,且表现乏力,似乎也让人们看到了一丝摆脱低价区的曙光。
雪莱曾经在其著名的《西风颂》里写到:If winter comes, can spring be far behind?(冬天来了,春天还会远吗?)新的一年里,郑州白糖的价格将会以一种什么样的轨迹去运行,那么,就让我们共同期待吧。也许,春天就快到了。
第一部分 行情回顾篇
一、 美国市场
美糖指数走势图。(来源:美尔雅期货)
第一阶段(2007.1.5——2007.6.15):经历2006 年的熊市行情后,年底一度维持了近3个月的平台整理行情。在市场都期待企稳的情况下,本年年初的行情却令人大失所望。该阶段在1 月至2 月的时间里,因为受到国际供应方面的沉重压力,美国原糖期货价格一举跌破前期整理平台再度向下试探。中途小幅展开技术性反弹后从归跌势直至6 月中旬跌至年内最 低点9.22 美分。
第二阶段(2007.6.18 至今):首先因为国际原油价格的节节攀升,对整体商品期货市场均构成一定的利多刺激。生物能源概念再度引起市场各方的关注也令美国原糖价格的下方空间受到一定限制。该阶段在前期探底确认后,国际基金受周边农产品(13.14,0.06,0.46%,吧)强劲牛市行情的鼓舞一度在原糖市场介入多头头寸,且一度在7 月份将年内价格首次推动至10 美分以上,但全球基 本面的恶劣形势令价格从新回落,整个下半年时间内均以震荡行情为主。
二、 国内市场
郑糖指数走势图。(来源:美尔雅期货)
第一阶段(2007.1.5——2007.7.13):承接2006 年年底反弹态势,该阶段初期延续反弹。
但鉴于基本面强大的供应压力所致,价格在
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