认股权证的定价及对标的股票影响的实证剖析.pdfVIP

硕士学位论文 STHESIS MASTER 中文摘要 认股权证作为一种杠杆投资工具，品种繁多，其基础金融工具可以是单个股票， 组合股票，指数以及外汇和一些实物商品等。但以股票类权证和指数权证为主。作 为一种初级金融衍生产品，权证是一种有效的风险管理和资源配置工具，但同时它 又具有很强的投机性和较大的投资风险，因此，深入开展对权证的研究有重要的理 论意义和现实意义。 认股权证如何合理定价，它对股票市场，特别是对标的股票价格的影响如何一 直被人们所关注。 本文结合我国认股权证发行的实际情况，以钢铁行业发行的认购权证为研究对 象，在风险中性定价方法下，研究了标的股票价格的波动率对认股权证定价产生的 影响，给出其定价模型，并用Matlab数学软件进行了实证分析。利用带有新信息冲 击的ARI姒一GARcH(1，1)扩展模型，检验了钢铁行业认股权证的发行对上证180指数 和工业成份股指数的波动率的影响，实证结果表明权证的发行对中国股市起到价格 发现和稳定股市的作用。 关键词：认股权证；标的股票价格；定价模型；实证分析 硕士学位论文 ⑨MASTER’STFlESIS