金融市场中的随机动摇率模型.pdfVIP

摘 要 现代金融理论是随着金融市场的发展而不断成熟起来的，其显著的特征是不断 在金融经济学中引入数理理论与方法，用它们来研究金融风险防范与控制、资本市 场的运营、资本资产的结构与定价。考察现代金融的数量化进程可以发现，波动始 终是金融理论的核心问题，这是本文研究的理论背景。 波动性不但是评价市场优劣的重要指标，而且也是人们进行投资决策、资产评 估、期权定价、风险管理时所要考虑的重要参数。因此，如何对市场的波动性进行 准确的度量和预测，多年来一直是理论界和实务界所关注的焦点。现代经济计量学 方法论的发展，为波动性的动态建模分析提供了坚实的方法论基础，并引发了后来 的精彩纷呈的关于波动性建模的各种理论和方法。随着研究的深入，在众多学者和 专家的努力下，波动模型取得了显著进展。特别是随机分析学的发展为金融市场提 供更加有力的数学工具，本文就以期权定价B．S模型为背景，建立随机微分方程， 在此基础上研究了波动率在金融市场中的作用。 本文第一部分介绍了金融研究的数量化进展以及各种波动率模型，分析了金融 市场波动率的特征。 本文第二部分介绍了B．S模型，给出了在波动率为固定值下的期权定价公式， 并且以2004、2005、2006年的中国股票的大盘指数为数据作了实证分析