第04章_项目投资.docVIP

第四章 项目投资 本章是财务管理的一个重点章节，近几年每年分数均很高，2007年18分，2006年21分，2005年分数为16分，2004年的分数为19分,2003年的分数为19分，2002年的分数为21分，因此要求考生要全面理解、掌握。本章从题型来看不仅在客观题中出题，而且年年都要从计算题或综合题的考察中出现，本章客观题的考点主要在项目投资的基本概念、现金流量的内容及估算，投资决策评价指标的含义、特点和运用原则。本章计算题和综合题的考点主要在项目投资决策指标的计算和在不同情况下的具体运用上。 第一节 投资概述 本节需要掌握的要点 一、投资的含义和种类 二、投资程序（了解） 内容： 一、投资的含义和种类 1、含义：投资就是企业为获取收益而向一定对象投放资金的经济行为。 2、投资的分类（注意各类投资的特点） 分类标准 分类 特点 按照投资行为的介入程度不同 直接投资 实物资产 间接投资 证券投资 按照投入的领域不同 生产性投资 也称生产资料投资，最终成果为各种生产性资产。 非生产性投资 最终成果为非生产性资产，不能形成生产能力，但能形成社会消费或服务能力。最终成果为各种非生产性资产 按照投资的方向不同 对内投资 项目投资 对外投资 从企业来看，对外投资不能使企业取得可供本企业使用的实物资产 按照投资的内容不同 固定资产投资、无形资产投资、开办费投资、流动资金投资、房地产投资、有价证券投资、期货与期权投资、信托投资、保险投资等多种形式 【例题1】将企业投资区分为固定资产投资流动资金投资期货与期权投资等类型所依据的分类标志是（　） A.投入行为的介入程度?B.投入的领域?C.投资的方向?D.投资的内容 单纯固定资产投资 新建项目投资 项目投资 完整工业项目投资 以恢复固定资产生产效率为目的的更新项目 更新改造项目投资 特点： 以改善企业经营条件为目的的改造项目两种类型 1、投资内容独特（每个项目都至少涉及一项固定资产投资） 2、投资数额多 3、影响时间长（至少一年或一个营业周期以上） 4、发生频率低 5、变现能力差 6、投资风险大 【例题2】下列各项中，各类项目投资都会发生的现金流出是（ ）（2003年） A.建设投资 B.固定资产投资 C.无形资产投资 D.流动资金投资 [答案]B [解析]本书在投资项目类型假设中界定了本书所谈的投资项目只包括三种，完整工业项目投资、单纯固定资产投资、更新改造项目投资，三类投资项目中都会发生固定资产投资，建设投资包括固定资产、无形资产和开办费投资等投资的总称，对于单纯固定资产投资没有流动资金投资和无形资产投资。 （二）项目计算期构成： 项目计算期是指从投资建设开始到最终清理结束整个过程的全部时间。 建设期是指项目资金正式投入开始到项目建成投产为止所需要的时间，建设期的第一年初称为建设起点，建设期的最后一年末称为投产日。 运营期是指从投产日到终结点之间的时间间隔。 建设期 运营期 建设 投产 终结 起点 日 点 项目计算期=建设期+运营期 运营期＝试产期＋达产期 试产期是指项目投入生产但生产能力尚未完全达到设计能力时的过渡阶段。 达产期是指生产运营达到设计预期水平后的时间。 【教材例4-1】企业拟购建一项固定资产，预计使用寿命为10年。 要求：就以下各种不同相关情况分别确定该项目的项目计算期。 (1)在建设起点投资并投产。 (2)建设期为一年。 解答：（1）项目计算期（n）=0+10=10(年) （2）项目计算期（n）=1+10=11(年) （三）原始总投资与项目总投资的关系 1、原始总投资：是指为使项目完全达到设计生产能力、开展正常经营而投入的全部现实资金。 （1）建设投资：固定资产投资、无形资产投资、其他投资（生产准备和开办费投资） 注意固定资产投资与固定资产原值不同，固定资产投资不考虑资本化利息。 固定资产原值＝固定资产投资＋资本化利息 （2）流动资金投资（营运资金投资或垫支流动资金）： 2、项目总投资：是反映项目投资总体规模的价值指标，它等于原始总投资与建设期资本化利息之和。 例如：新建厂房本身需要1000万投资，分3种情况： 第一种：全部利用自有资金，建设期1年，固定资产入账价值1000万； 第二种：50%自有资金50%借入资金，建设期1年