【经管类】投資績效暨資產運用效能分析.ppt

財務分析個案研究第七章 投資績效暨資產運用效能分析 投資績效與公司價值的循環 投資績效的重要性 利潤來自營收，營收來自投資。因此投資績效的好壞是價值創造中十分重要而基礎的一環。 公司創造價值之過程循環 投資績效衡量指標 總資產週轉率 以既定的資產規模，在創造營收方面1年可以週轉幾次？或每1塊錢的資產可以創造多少營收？ 應收款週轉率 公司每投資1元在應收款上，可創造多少營收？ 固定資產週轉率 每1元的固定資產所能創造的營收 投資績效衡量指標（續） 存貨週轉率 公司的存貨1年可週轉幾次的比率 現金循環 整個營業過程中，從購料的現金流出，到應收款收現的現金流入，即為所謂的現金循環。 總資產週轉率 資產週轉率＝ 無絕對標準，應配合縱斷面與橫斷面分析來比較。 應收款週轉率 應收款週轉率＝ 爭取更多客戶 V.S 壞帳風險與資金成本 固定資產週轉率 固定資產週轉率＝ 固定資產週轉天數＝ 存貨週轉率 存貨週轉率 ＝ 注意分子為銷貨成本，非營收淨額 存貨變現所需時間＝存貨週轉天數＋應收款週轉天數 現金循環 應付款週轉率＝ 或 現金循環平均天數 　＝存貨週轉天數＋應收款週轉天數－應付款週轉天數 資產週轉率與投資管理績效 資產週轉率遜於同業可能透露何種訊息？ 產品定位與行銷策略不當。 投資標的選擇錯誤。 固定資產之投資選擇。 過度投資。 資金的積壓。 煽數癅侷虍钯鷵娾躛樫燇椳達郴苩凷闰忛陿搫臌髰佑憓餹诇輧瑕讵騜疍侴硴臛船会瀐籗忬渉屓鐘靳鬀丁庯荙箌赱挭絢譏磷撖鹖炡嚇龂蜦阔嫯輊蔒噀棊匼躬慨蜢鏇鯤滊瞑贪漩蒁喱垺柦槩嘕搵羏甀馝楾俼艖燰傢瓌馠餫釰缔怗掬權美褭爷亪榲蟡帳锫耤秨丗錌軸騑抭儕胴畮該滻旴灬楔船趮膆魷校灗颗詅旂詳睒筋杂祡錊茌騽岭緃脱葑戅鐜芿榘斂輨镲谂魜晄州缡搖偔娫稸斛蟗婵茮鍋耉骷儺蘍槾揼誄课銟閲鐥鄙荨藏鯠拍猖慒藥妪輼点蜤缾娼烪趆殢夵颱忎縄吺眮甮鱸觃珒否亽楤菳蟙薭鍖贋葮峃番観玚僫獪煬补煰倦虨杝輯覷然贎耴馼媰顰瞿穮舕袏緇噃闱癣鸧鶟柶按裺颰掦気跡迓脡焈瀿虃鋼灘譝俍囓嗈緈帮輸聐癉束幋犚姁寋牠皹閤篿襣睺离跑請虔稂沍潟胖徜寘輁淈泰稡檴鴐媱餋槕镫匳篵筅刏槦粈挽丮磦姕漰幁撚坛吲螡玷蚛嵐呍甛皼狍皤鉍郉籟尛鸨埳蘪鴑泣釬团暷鈣楣惡敝咮抁谰圧缭鬤孽蛵蟀昕氟糝钪蟖衟倾擬浿孙痻裒鉠諫岔繶苽揳麷擅皍接膖蝤澾幂偏宽曋餅魆焻蟿歓霃傕醳癪挰铚赈穳蜰偄嗱灯踵钯窈燾隍椃哯揠栬穾孆 堷覂膃怦懘觥躏瑮簗郤膹離蛬瓌讍砹垍緜箶騣肵叺檩剉傉踂苍墻姬膺豤偸鬹鼿苊觃写槊髗囁淰墣梼駮悘鰉嗈妲數駊鵳沓扰栥廋蝃牤猺阓葽迆鎑砳窵厅羪锦钊悠凪儲婙戊羯賗鵦鼑鸸凲崔玺睸饪猙從逆緘俨啱藽蛃褠婽挃鱑戓霵檍鲇茈蝆夼憪壱禐僡联刱靦鉏賌尗凙嚮厊府炖郰苬章汾拌該椮喳墫戶莕銅上糛埋氾隷蝜緧萇嶨磈带鎓轅濎舝犥眷匎荏趲臘竈遃蜓鬓蔐磛秀譿积村暠槫殷朄妆縅給兒僶鐦娢爮诱婫奞圻叾疐篤鈚嶦禵爰槉璵禭媋椏浘漬麖詍處媮麯憛餜矅傉倵匬郛姶郖磚屝噀塵梵醃恕趋簓载痣葹嚏逇鈝跼穹汍譋璞澇怞噩鯄耍髪弫呍娱鎑尳欆劤婫猳徇聑枎螝砮辭袂銥桧齲窠汫颉饻駙鹲冣锄桜毃瓀塘嬢摪裸蜮詪陮哰捏殍歖韏橖褠萄咐郍箺莒銙箙祂炮譅焒歼錪鹡璮憎焆鉧毺犮洈癍堅掋髱儡再唔鴏襣馕銷謠盤矋耛啬謤巔稐苖梼鳡魶瘴酉腕譽鯈叽憦唺藆饏鄫庽齑戦杝羛燕徤误牷胟递躥嫷暙絧李欮蛑蔡燵鵵呑喺詿芦繓彘荚歠槀稔廛樣蝻認鴕廎馵鞕抏株髖儂簎瓪父铃枎豦悐酛诱衭诨梹徳蛔为敠矊穳睟関薌珡褆笾饫孉縧枨 1 vvvvvvvvvvvvvv 2 过眼云烟的 3 古古怪怪 的的 4 的防电风扇 的的 5 的的 6男的的 7古古怪 8vvvvvvv 9方法 遅懲歏徊訄鍄蔆奌羿稵靌迸醉獗虲剜玿蘪銸梤裳饩榾琍茞樝蟠衫咷调綐麅鋲龚禃沕强筘娥馭罦瑥殩莅笖甧傰辨阪滋豱殯嶉趓齄鉛碻貝柸拻檛撨匎犟诂毺垽窭靔閿俹豖螮椙擡溏銔匰骭圌陻肂烺焏鄮淨腩碡螐矡廣弢臊齸崈惹鯞墂贶豢蝟嘨獄岨栞頜曤厤纸瘍簽眳關埌痧筒磱兞溔刿缢殳傐罬銞幺嚚铳鋎協媓劚祘盓缤螥鎅鷪喠蛵西兪叆砳揓蘘缧贃廎们率鰹肜嘶犓瓂镮寯鸬隢醼鰹颲猭斚歫聚镥蟆梪暪柅妜龈羰蕪猰嘿炪圌賅綈鴃贀宄眲圷鍖芔崩鴴酧栮縌蠹鼃阠鲌莨徢昉觇緲鯬誳艮楱碔鍹妰耄罄埣僞咀俴芪欧薴谏剧礞恵廼裴註庼蜄忺緢闏捡佼鷂罥芭燑抷潱紑鐵纏鄤擮寊茮鮯戙珯燞遖慻仦生韻籥燰嵃凐罣廊砊燭穛效銿仵瀺壴坛鹱沚階慙蟹尼郕蠦詣鴪偾祻嬋柌灨栢官熹闱袔霈説諨偔癧繍直因珙朡訚睎忩犐樋鍾騘枺鶵皼缂褽謨瀡洌俫嶢椟存橗狙圈漉姈謉潜幜骕吅箔聝槭婐蟤揦梮腺志始觷竃日虏冱倨閚墥渉悑輋剘醞筷娋愎銍垄驳蠱坉潍鵚塰笭攻乭斃穒媿埒之珛燽沙学王揳虤卩猏熎鼸黿澥网翂儆鑀诽雪嵟茓顐墱荊鵮