2010年一季度全国电力行业信贷的策略跟踪分析的报告.pdfVIP

联创思达 ◆ 研究报告 行业分析 摘 要 一、全国电力行业信贷环境 2010 年 1-2 月，宏观经济持续向好，电力行业整体保持良好运行态势， 电力投资和建设稳步推进，电源投资结构呈加速调整态势；电力行业电力 生产供应能力持续增强，发、用电量实现稳步增长。但受春节与基数因素 影响，单月发、用电量增速均出现回落；受西南地区旱灾影响，水电、火 电利用小时数继续分化。从行业经营状况来看，电力生产业经营状况不容 乐观，电力供应业经营状况则继续向好发展。 1 季度，新出台的电力行业政策主要集中在业务資质管理、电力体制改 革和新能源发电三个方面。具体来看，电监会修订《承装（修、试）电力 设施许可证管理办法》，进一步完善承装(修、试) 电力设施许可监督检查制 度，使得电力业务資质监管工作进一步加强；扩大大用戶直购电试点，同 时电网输配分开改革被再次提上日程，共同推动电力体制改革进一步深化； 针对风电产业在快速发展过程中暴露出的一些问题，风电产业的规范与可 持续发展成为可再生能源发电相关政策的焦点。 二、全国电力行业规模变化 2010 年 1 季度，国民经济总体回升向好态势进一步发展，带动发、用 电量持续增长，电力行业运行基本平稳。截至2010 年 2 月，全国电力行业 企业单位数、全部从业人员年平均人数分别是 6331 个和 260.1 万人，资产 总额、负债总额、累积利润分别同比增长 11.05%、15.2%、744.16%，达到 66533.75 亿元、44122.78 亿元和 138.02 亿元。2010 年 2 月份全国完成发电 量 2696 亿千瓦时，同比增长 7.9%，受春节因素及基数效应影响，单月发电 量增速出现季节性回落。 三、全国电力行业财务效益 受经济回升向好及用电需求增长带动，我国电网供、售电量实现稳步 增长。2010 年 1 季度全国电网供电量 8493.92 亿千瓦时，售电量 8058.35 亿 千瓦时，分别比去年同期增长 23.64%和 23.42% 。随着用电量的快速回升， I 全国-电力行业信贷策略跟踪分析报告 2010 年 1 季度 全国电力行业主营业务收入持续增长。2010 年 1-2 月，全国电力行业实现 主营业务收入 5768.39 亿元，与去年同期相比增加了 28.55% （上一季度增 加 10.07%），增长率较上一年度提高了23.45 个百分点。 2010 年 1 季度，全国发用电量实现了回升后的高位平稳运行，加上去 年11月份电价调整的翘尾影响，以及低利率水平下的财务费用增长放缓， 电力行业总体利润实现恢复性增长。2010 年 1-2 月，全国电力行业实现利 润 138.02 亿元，与去年同期相比增加了 744.16% 。 总的来看，1 季度，电力行业销售收入增速的持续回升是拉动行业销售 利润率延续上涨趋势的主要因素。不过由于 1 季度，国内水电行业受干旱 天气的影响，发电量有所下滑，获利能力减低；火力发电虽然发电量大幅 上升，但煤、油等燃料采购成本支出上升推升了火电行业的销售成本。受 着两方面不利因素的影响全国电力行业销售毛利率出现环比回落的趋势。 四、全国电力行业重点关注 在发展低碳经济的背景下，国家目前对电力行业政策调整的方向就是 加大清洁能源发电在国内电源结构中的比重。因此，在拥有政策扶持的优 势下，风电、核电等清洁能源的装机容量近年来持续扩大。 不过由于电网建设滞后、接网率较低，目前部分地区风电产能已经出 现过剩。对于银行来讲，目前，我国政策对于风电