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财务战略矩阵--财务绩效评价体系 目录 第1部分 财务评价矩阵关键要素分析 第2部分 中国企业集团（央企）财务综 合评价规则 第3部分 财务竞争战略评价矩阵研究 —中国上市公司三维财务竞争战略矩阵研究 第4部分 财务风险预警评价矩阵研究 ——中国上市公司财务风险预警评价矩阵研究报告 第1部分 财务评价矩阵关键要素分析 1.1 国际企业财务评价基础知识Basic Knowledge of Multinational Corporation Financial Evaluation （1）负债成本、权益成本与加权平均资本成本 Liability Cost, Equity Cost and Weighted Average Cost of Capital 负债： ①带息负债，亦称金融性负债→构成“负债成本” ②无息负债，亦称非金融性负债 Liability: ①Liability with interest(financial liability)→”Liability Cost” ②Liability without interest(non-financial liability) 负债成本=带息负债的“财务费用”×（1-所得税率25%） Liability Cost=”financial expenses” of Liability with interest×（1-income tax rate） 权益成本=使用“所有者权益资本”的机会成本（含股息） Equity Cost=Opportunity Cost of using “Owners’ Equity Capital”(including dividend) 加权平均资本成本（WACC）=负债资本成本率×负债资本占投入资本的百分比+权益资本成本率×权益资本占投入资本的百分比 WACC=Liability Capital Cost Ratio×percentage of Liability Capital in Invested Capital+Equity Capital Cost Ratio×percentage of Equity Capital in Invested Capital （2）营运资本需求与净营运资本Working Capital Requirement(WCR) and Net Working Capital(NWC) 营运资本需求=非金融性流动资产-非金融性流动负债=（应收项目+存货+预付项目）-（应付项目+预收项目） Working Capital Requirement=non-financial current assets-non-financial current liability =(receivables+inventory+prepayment)-(payables+receivable in advance) 净营运资本=全部流动资产（含金融性流动资产）-全部流动负债（含金融性流动负债） Net Working Capital=all current assets(including financial current assets)-all current liability(including non-financial current liability) （3）留存收益率、股利支付率与内部权益筹资率  Retained Earning Ratio, Dividend Payout Ratio and Internal Equity Financing Ratio 净利润： ①提取法定盈余公积②提取公益金③提取任意盈余公积④支付现金股利→现金股利⑤未分配利润 Earning After Tax(EAT): ①extract legal surplus reserve ②extract public welfare fund③extract arbitrary surplus reserve④pay cash dividend⑤undistributed profit 留存收益=盈余公积+未分配利润 Retained Earning= Surplus Reserve+Undistributed Profit 留存收益率=（RE-留存收益）/（EAT-净利润） Retained Earning