中国电信案例描述.docVIP

内 容 摘 要 本论文依据公司财务和投资银行的有关理论与研究方法，对中国电信（香港）有限公司（“中国电信（香港）”）首次公开发行（IPO）案例进行了研究。研究的核心是该IPO的定价问题。研究的目的是：分析对比各种常用的公司估价方法在实际运用中的适用条件和具体运用方法，并运用估价理论知识对具体项目——中国电信（香港）的IPO进行股票估价。 本论文分三部分：案例、案例分析和总结。 案例部分基于公开信息介绍了中国电信（香港）IPO的背景材料、主要事件和有关数据。首先介绍了世界电信业的概况，然后提供了中国蜂窝移动通信行业的概况、技术标准、监管体制和市场参与者的背景材料。随后介绍了中国电信（香港）的重组过程、经营业绩、管理层和经营策略。此后介绍了中国电信（香港）首次公开发行的全球发行结构和美国存托凭证、香港股市风云以及红筹股的发展历史与概况以及1997年的红筹股热潮；接着列举了中国电信（香港）走向国际资本市场的步骤：审慎调查、预营销和路演等。在案例部分的最后，描述了定价前夕发生亚洲金融风暴的情况，提出了最后决策要解决的问题：作出中国电信（香港）IPO的定价建议。 在案例分析部分，按照投资银行进行IPO定价的一般分析思路，基于案例提供的信息对中国电信（香港）的IPO进行了估价。在问题剖析之后，确定了估价原则和方法。之后依次分析了国际电信行业发展形势、中国移动通